第 七 章 衍生金融工具市 场.ppt

第七章 衍生金融工具市场
2017/11/10
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第一节金融期货交易市场
一、金融期货交易市场的涵义
所谓金融期货交易市场(Financial Future Market),是指从事金融期货交易的期货交易所。所有的金融期货交易都是在这个有形的交易所内进行。
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二、产生与发展
(1)期货市场最早出现在欧洲,17世纪开始出现在亚洲的日本,
美国于1848年才开设第一家期货市场,即芝加哥农产品交易
所。
(2)美国首创金融期货交易后,其他国家纷纷效仿,伦敦、香港、

新加坡、悉尼、多伦多、东京等先后创办金融期货交易市场,
金融期货市场初具规模。
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起源:防范价格风险
农场主
防产品跌价
工厂主
防原料涨价
特点:期货是标准化的远期交易:
(1)标准化的质量等级;
(2)标准化的交易单位;
(3)标准化的交货时间、地点。
(4) 标准化的交易方式。
第三方
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2、期货交易的品种
(1)期货交易对象的特点:
价格风险大;
现货交易量大;
便于分级和标准化;
便于贮存和运输。
(2)期货交易对象:
农产品:玉米、大豆、小麦等;
工业品:有色金属、化工原料等。
金融工具:股票、债券、外汇等
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现货市场
期货市场
6月1日买进￡100000,
汇率$/￡
-价值$146700
6月1日卖出4份9月到期英镑期货合同,每份￡25000,共￡100000
汇率:$/￡
+价值$146750
9月1日卖出￡100000
汇率$/￡
+价值145700
9月1日买回4份9月到期的英镑合同,汇率$/￡
-价值$145750
亏损$1000
盈利$1000(未计保值费用)
例某跨国公司欲将其美国子公司一笔暂时闲置资金调往英国使用3个月后调回,为防止汇率风险,利用现货、期货两个市场进行套期保值
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三、金融期货交易类型
1、外汇期货交易(Foreign Currency Futures);
2、利率期货交易(Interest Rate Futures);
3、股票价格指数期货交易(Stock Index Futures);
4、黄金期货交易(Gold Bullion Futures)。
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三、金融期货交易的基本特征
1、交易对象是标准化了的金融商品;
2、交易单位的规范化;
3、收付期的规格化;
4、买卖价格由交易所内的公开喊价方式决定;
5、交易需要交付保证金。
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四、金融期货交易市场的构成
1、期货交易所;
2、清算所;
3、经纪公司;
4、市场交易者。
五、金融期货市场的活动
1、金融期货的套期保值;
2、金融期货的投机交易。
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六、金融期货交易的基本程序
1、客户通过电话或电传向经纪人下达具体的买卖指令
(落单);
2、经纪人接到客户的电话或电传指令后,将其欲交易
的商品种类、数量、价格及月份等具体内容详细填
入交易单,然后交给经纪公司收单部;
3、经纪公司收单部接到交易单后立即打上收单时间,
在检查指令的具体内容后,迅速用电话或电传传送
到交易所;
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