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2012资产评估课件新第六章金融资产评估.ppt


文档分类:经济/贸易/财会 | 页数:约17页 举报非法文档有奖
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第六章金融资产评估学习目的:了解金融资产的概念及评估特点。掌握运用市场法评估上市债券、上市股票的价值。掌握运用收益法评估非上市债券、优先股、普通股的价值。第六章金融资产评估第一节金融资产评估概述一、金融资产的概念金融资产是一切能够在金融市场上进行交易,具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。也可以说,金融资产是一种合约,表示对未来收入的合法所有权。可以按照合约的不同性质将它们分为债权或股权。二、金融资产的投资特点(一)股票投资的特点1、风险性。2、流动性。3、决策性。4、股票交易价格与股票面值的不一致性。第六章金融资产评估(二)债券的投资特点1、风险性较低。2、收益的稳定性。3、流动性。第六章金融资产评估三、金融资产评估的特点1、它是对投资成本的评估。2、它是对被投资者的偿债能力和获利能力的评估。第六章金融资产评估第二节债券的评估一、上市债券的评估一般情况下,对上市债券评估采用现行市价法,按照评估基准日的收盘价确定评估值。例:被评估企业持有1995年发行的5年期债券1000张,每张面值100元,年利率10%。评估其1997年9月10日的价值时,该面值100元的债券,市场交易价为111元,则评估人员认定该种债券评估基准日的评估值为:评估值=1000×111=111000(元)第六章金融资产评估二、非上市债券评估(一)定期支付利息到期还本的债券评估nP=Σ[Rt/(1+r)t]+A/(1+r)nt=1例:某一被评估企业拥有债券,本金120000元,期限为3年,年息为12%,按年付息,到期还本。评估时债券购入已满一年,而且这一年的利息已经收到并作投资收益入账。评估时,国库券年利率为8%。考虑到企业所拥有债券为非上市债券,不能随时变现,据企业财务状况等因素,确定风险报酬率为2%。试求该企业拥有的债券价值。第六章金融资产评估答案:折现率=8%+2%=10%P==++=(元)第六章金融资产评估(二)到期一次还本付息的债券评估P=F/(1+r)n式中,P为债券的评估值;F为债券到期时本金和利息之和;n为评估基准日到债券还本付息的期限;r为折现率。第六章金融资产评估第三节股票的评估一、股票价格1、票面价格2、发行价格3、账面价格4、清算价格5、内在价格6、市场价格注意:与股票评估联系密切的只有股票的内在价格、清算价格和市场价格。第六章金融资产评估二、上市股票的评估上市股票评估值=股票股数×评估基准日该股票市场收盘价例:某企业持有一家上市公司股票10000股,评估基准日该股票的收盘价为每股19元,要求计算股票的评估值。股票评估值=10000×19=19000元第六章金融资产评估

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