第二章 汇率的决定与变动*华东师范大学金融学系王同江*华东师范大学金融学系王同江第二章 汇率的决定与变动第一节 汇率的决定长期汇率的决定短期汇率的决定第二节 汇率的变动长期汇率的变动短期汇率的变动汇率变动的影响第三节汇率变动的经济效应分析第四节汇率预测华东师范大学金融学系王同江*第一节 汇率的决定长期汇率的决定:各国货币各自所具有的或代表的价值量是外汇汇率的基础。长期看来,汇率的变动关键是各国货币之间价值的对比关系发生了变动。不同货币制度下,各国货币具有或代表的价值的体现形式不同。华东师范大学金融学系王同江*汇率的长期决定金本位制下的铸币平价什么是金本位制?金本位制的类型:金币本位制、金汇兑本位制、金块本位制。金本位制的特征:金币自由铸造、黄金自由出入、货币储备全部为黄金金币:由一定重量和成色的黄金铸成的货币金币含金量:单位金币所代表的价值=重量*成色铸币平价:两个实行金币本位制国家货币单位的含金量之比。例见P6华东师范大学金融学系王同江*汇率的长期决定实际汇价围绕铸币平价上下波动黄金输送点:引起黄金流动的汇率。1英镑=±。后者为输金费用输金费用决定了汇率的稳定状况。美国外汇市场状况:华东师范大学金融学系王同江*金汇兑和金块本位制下的汇率决定共同点:不能自由铸造金币、国内流通银行券而非金币区别:前者,银行券不能在国内兑换黄金,本国货币与另一金本位制国家货币比价固定。后者,银行券不能兑换黄金,必要时可兑换特定数量的黄金,券的价值与一定数量的黄金等值。黄金平价:两国单位货币所代表的黄金之比。汇率波动加剧。华东师范大学金融学系王同江*
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