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丹麦按揭系统稳健运作的经验
Ⅱ髓
欧阳国熠
作者简介
欧阳国熠,丹麦银行市场部资深分析师

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摘曼
丹麦房贷市场是世界第三大抵押债券市场,其独特的按揭系统有着多年的历史,是世界上最古老的、运行最稳定的房屋抵
押贷款系统之一。丹麦模式以高透明度、低信贷风险和低借贷成本而闻名于世,在历次金融危机中稳如磐石,对社会经济的稳定发
展发挥了重要作用。文章介绍了丹麦按揭系统稳健运作的成功经验,以期为我国房地产市场的长期稳定发展提供借鉴。

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一
、丹麦按揭系统模式简介财政援助代价。
麦房贷市场是世界第三大抵押债券市场,其独社会和谐和经济持续发展都发挥了相当重要的作用。

最古老的、运行最稳定的房屋抵押贷款系统之一。丹府借鉴丹麦模式进行房贷系统改革,在他看来如果
麦模式以高透明度、低信贷风险和低借贷成本而闻名美国政府能够以丹麦模式为模板,并结合美国国内实
于世。在历次金融危机中包括年经济大萧条、际情况,就有可能彻底解决其房贷系统中现存的一些
年石油危机、年互联网泡沫破灭和年严重问题。
美国次贷危机,丹麦房贷系统稳如磐石,它不需要政丹麦房屋抵押贷款模式制定于年丹麦首都
府提供任何资金援助,就能平稳地发挥作用。即使在“哥本哈根大火灾”之后。这场大火烧毁了哥本哈根
,
起针对债券投资者的信用违约。而拥有世界第一、第富豪组成了第一家丹麦抵押贷款协会通过发行抵押
二大抵押债券市场的美国和德国,在年的次贷债券帮助购房人进行融资。当时所制定的抵押贷款机
危机中分别付出了高达亿美元和亿欧元的制是建立在合作社基础之上的,
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贷款额度需要受到房屋贷款相对物业价值”比率
的限制。、出租物业
%
及企业员工宿舍最高贷款额为楼价的% ,农业用地
为% ,商业楼宇及第二间住宅为% ,楼花未
落成住宅则最多只能申请相当于楼价估值% 的
抵押贷款。与美国等其他国家不同的是,丹麦的购
房者必须直接到抵押贷款银行进行贷款申请和信用评
估,而不是通过抵押贷款经纪人。在美国% 的
抵押贷款都是通过抵押贷款经纪人执行的。由于美国
的抵押贷款经纪人不在联邦银行监管机构的监管范围
之内加上他们很少承担借款人违约的风险,因此其数据来源:,
没有经济上的动机去审核借款人长期还款的能力,从
而在年次贷危机中扮演了推波助澜的负面角色。四,流动性平衡原则
另外,丹麦抵押贷款银行不允许使用诱惑利率丹麦房贷系统的贷款提前支付方式是丹麦模式另
进行贷款发放。.而丹麦高效的房产注册系统外一个独特之处,它对提高抵押债券流动性和降低信
也极好地保护了抵押贷款银行对房产的所有权。用违约风险起到非常重要的作用。
,一种是通过二级