兼并收购.ppt

主讲人:崔凯
兼并收购
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目录
推开资本运营之窗
并购的流程与策略
尽职调查的玄机
如何进行企业估值
协议中的关键议题
并购整合:家和万事兴
兼并收购案例分析
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一、推开资本运营之窗
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再回首:中国企业管理的发展历程
阶段1
生产管理时代
阶段2
销售管理时代
阶段3
营销管理时代
时间(年)
阶段4
战略管理时代
“只要生产出来”
“只要买出去”
从“我生产”、“我销售”到“市场需要什么”
产业整合
产融结合
公司治理
竞争能力
1984-1988
1992-1997
1998-2002
2003-2008
做老板VS做企业家
潮起潮落,看
企业英雄成商场先烈!
中国的两度战略抉择:经济建设(1978)和市场经济(1991)
阶段
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产业经营VS资本运营
很多人一提到资本运作,很自然的想到就是去搞企业上市、去兼并或收购别的企业。其实资本运作有更丰富的内涵,包括对外的投资经营(并购)、企业内部的资产调整(重组)、吸收外部投资(融资与上市),甚至企业的租赁、托管等都是资本运作的范畴
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产业经营是做“加法”,资本运营是做“乘法”。很多企业家看到了“乘法”的高速成长,却忽视其隐藏的巨大风险-资本运营是运用财务、法律和业务等各项手段的全面格斗技术。
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对企业来说,伴随着扩张的需要,每隔3—5年必然会产生一次融资与并购需要。任何一个企业的组织结构中都会有“销售经理”“生产经理”“财务经理”之类的岗位,但却很少有企业储备专业的资本运营经理人。难道资本运营比产业经营更为容易?现实中,有太多在产业界长袖善舞的企业家最后在资本运营中折戟沉沙。德隆及其灵魂人物唐万新,格林柯尔及其掌门人顾雏军……
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思路差异:产业经营VS资本运营
不谋全局者,不足谋一域;
人无远虑,必有近忧。
两本畅销书:《战略决定成败》VS《细节决定成败》
“林彪攻打锦州”VS“隆美尔守北非”
战略
视角
千里之行,始于足下;
一屋不扫,何以扫天下?
运营视角
战略的特点:系统性+前瞻性
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企业发展战略
业
务
范
围
集中战略
一体战略
多元战略
点
线
网
横向整合
纵向整合
相关多元
无关多元
前向整合
后向整合
实现措施
新建
合资
跨国化
兼并收购
战略联盟
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分类
战略
案例
横向并购
规模化经营战略
国美收购永乐
纵向并购
集约化经营战略
潍柴动力收购湘火炬
混合并购
多元化经营战略
四通电子收购健特生物
企业并购的主要形式
基于共同消费群体的异业合作!
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