中国上市公司风险投资现状问题研究.doc

我国上市公司风险投资现状问题研究
摘要
本论文分为四部分。第一章介绍风险投资的定义、主要特征和运行机
制,阐述了风险投资的经济意义,并分析了我国风险投资发展现状。第
二章主要对上市公司风险投资现状和动因进行分析。阐述了上市公司风
险投资的意义和优势。提出上市公司风险投资不仅有利于上市公司质量
的提高,而且有利于我国风险投资业整体实力的增强,有着一般风险投
资机构所无法拟的优势。文章还从地域分布、投资强度、效益等方面对
上市公司风险投资现状进行了分析。在现状分析后,对上市公司风险投
资的动因进行分析,归纳出上市公司风险投资存在三大动因——财务动
因、战略动因和非理性动因。第三章对上市公司风险投资运作模式进行
分析。首先,分别介绍了上市公司介入财务性风险投资和战略性风险投
资的几种模式,并对每一种模式的特征和优劣进行了分析。接着在分析
决定风险投资能力关键因素的基础上提出了上市公司财务性风险投资模
式矩阵和上市公司战略性风险投资模式矩阵,并运用矩阵对几个上市公
司风险投资典型案例进行分析,通过实例对矩阵进行验证。最后,提出
了上市公司风险投资的方向性策略。认为上市公司应优先考虑战略性风
险投资。战略性风险投资更有利于发挥上市公司的优势,是实业资本和
金融创新的结合,具备的成功要素多于财务性风险投资。上市公司在进
行财务性风险投资时则应更多采取行业聚焦策略。第四章是在总结全文
的基础上对上市公司风险投资存在的问题进行分析并提出建议。提出上
市公司风险投资应该减少非理性动因,提高投资决策质量;应该科学选
择投资模式,鼓励战略性投资;应该加快建立和完善风险投资的退出渠
道;应该完善法律体系,改革税收政策,加大对风险投资业的支持力度。
关键字:上市公司,风险投资,战略性,财务性
THE RESEARCH OF OUR COUNTRY LISTED
COMPANY VENTURE CAPITAL INVESTEMENT
ABSTRACT
The paper is made up of 4 parts. The first part introduced the definition of
venture capital investment, elaborated the economy meaning of venture
capital, analysis the status of venture capital investment in our country. The
second part analysis the status about panies venture capital
investment and explored the panies motivation for venture capital
investment. This part also discussed the significance and advantages, point
out that panies venture investment could not only enhance the
panies quality but also promote the development of venture capital
investment. This part analyzed the characters at place, profit and so on. The
paper thought that there are three kinds of motivation, finance motivation,
strategic motivation and personal motivation. The third part analyzed the
operating mode. At first, this part introduced the modes of VC investment.
After that the paper point out the pany's mode matrix of venture
capital investment, and used the matrix to analysis several case. Thought that,
the matrix was proved again. At last paper put out the investment strategy of
panies doing VC investment, thought that pany h