对于CreditPortfolioView模型的适用性分析及改进建议(1).docx

对于CreditPortfolioView模型的适用性分析及改进建议(1).docx对于CreditPortfolioView模型的适用性分析及改进建议黄小凤(哈尔滨工业大学建筑学院黑龙江哈尔滨150006)摘要:当今国际社会小,关于信用风险的评估分析主要使用KMV模型,CreditMetrics模型,CreditRisk+模型和CreditPortfolioView模型。在这四个模型中,只有creditPortfolioView模型考虑了宏观经济因素对商业银行信用风险的影响。笔者认为宏观经济因素对信川风险的影响是非常'人的,比如在经济萧条期间,商业银行发牛的违约事件明显多于经济良好的时间。所以,认为CreditPortfolioView模型和比于其它模型更加合理。但该模型也有其漏洞,所以提出了实际贷款过程中以CreditPortfolioView模型为主,混合使用另外其它模型的建议。关键词:信用风险、CreditPortfolioView模型、违约、,可以用于预测仿真既定宏观因素取值下各个信用等级对彖Z间联合条件违约分布和信用转移概率。在观测到失业率、GDP增长率、长期利率水平、外汇水平、政府支出和国民储蓄率等宏观经济因了信息时,计算不同国家、不同行业、不同信用评级的违约和信用潜移概率的分布函数。CreditPortfolioView模型将观测到的违约概率和信用潜移概率与宏观经济因素联系起来。当经济处于衰退期时,各信用主体信用降级和违约概率增加;与此和反,当经济处于繁荣时期时,各信用主体信用降级和违约概率减少。也就是说信用周期与经济周期密切相关。假定能够得到和关的数据,这一框架可以丿$用到每一个国家,并可用到像制造业、金融业和农业等不同的部门和各种类型的信用个体。CreditPortfolioview模型的理论基础是信贷质量的变化是宏观经济因素变化的结果,通过多元经济计量模型來模拟宏观经济状态,然后将经济状态与协同的条件违约率和评级转移对应,以此得出信贷组合的损失分布。相对于具他模型而言,该模型的输人变量主要依靠一系列的宏观经济变量如失业率、利率、经济增长率、政府支出和储蓄水平等,对何个国家不同行业中的违约概率和信用等级转移概率的联合条件分布进行模拟。当经济条件恶化时,降级和违约会增加;当经济状况好转吋,降级和违约将减少。CreditPortfolioView模型的假设条件是每个债券的信用评级对整体的信用周期更敏感。,其变量为一些宏观经济变量的当前值或滞后值构造的综合评级指数,可表示为:Pj*_1+€-顶(1)其中,乙表示国家或行业j中债券在时期t的条件违约概率,人表示由宏观经济变量构造的评级指数。注意上述Logit变换保证了计算得到的违约概率处于0与1之间。某一时期一个国家经济状况的宏观经济指数诊可用下述的多因子模型來表示:岭』=0j,o+0j・】.£++・・・+0j・ ⑵其屮,0丿 (、・・・、为第个国家、产业或级别的参数:Xj・t=(Xj.\」、Xj2t、・・・、Xj,“k时期t第j个国家或行业的宏观经济变量;环表示与宏观经济向量冷独立的