资本成本与资本结构(教案).doc

资本成本与资本结构(教案).doc:..课时安排:2学时课程类型:理论课■实验课口实习课口习题课口实训课口其它口教学地点:普通教室口多媒体教室口 计算机房口实训室■ 实训中心口 其它口题目:4资本成本与资本结构教学冃的及教学要求:1、 理解:资木成木及其与筹资、投资决策关系;资木成木的影响因素。2、 掌握:个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本的概念和计算方法;最优资本结构的决策方法;经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆的概念和计算方法。教学重点和难点:教学方法与媒介:讲授多媒体课件及模型教学日期班级日期月曰星期笫 节月曰星期第 节月曰星期第 节月曰星期第 节月曰星期第 节作业:教学后记:填写日期: ,金业获得和使用的资金包括短期资金和长期资金;从狭义看,资金仅指长期资金,,资本成本是指企业获得和使用长期资金付出的代价。) 资本成本的构成(1) 筹资费用。(2) 用资费用。2) 资本成本的表示方法。(1) 绝对数表示。即资木总成木。(2) 相对数表示。即表示为资本成木率。) 资本成本是企业筹资决策的主要依据。2) 资本成本是评价投资项n可行性的标准。3)资木成木是评价企业经营成呆的依据。、综合资木成木和边际资本成本。1) 个别资本成本。2) 综合资本成本。3) 边际资木成木。,负债资本成本的计算具有以卞特征:1) 资本成本主耍表现为利息费用,其利息费用预先确定,不受公司经营状况的影响。2) 在债务期内,利息率固定不变,并且应按期支付。3) 债务的利息费用可以在公司所得税前扣除。4) 债务本金需按期偿还。5) 实务中,计算长期债务的资本成本一般不考虑时间价值。负债资本成本中相关公式:1)债券成本。*k=I(l—T)/B(l—f)K:债券资木 I:债券每年支付利息T:所得税率*B:按发行价格确定的债券投资额 f:债券筹资费用率2)银行借款成本。*KI=l(l-T)/L(l-f)・KI:银行借款成本I:银行借款年利息L:) 优先股成本。*KP=D/PP(l-f)・KP:优先股成本D:优先股每年的股利PP:发行优先股总额f:优先股筹资费率2) 普通股成本。KS=D1/VO(1-f)+gKS:普通股成本 D1:预计第一年发放的每年股利 V0:普通股每股市价 g:普通股股利年增氏率3)留存收益成木。KE二D1/V0+・) 债券成木。[]某公司发行一笔期限为10年的债券,面值1000元,按溢价1050元发行,票面利率10%,每年支付一次利息,发行费率33%,i|-算该债券的资本成本。解:该债券的资本成本为:*Kb二(1000*1096*(1-33%))/1050*(1-2%)%2) 银行借款成木。[]某企业向银行借款500万元,年利率10%,3年到期,每年末付利息一次,至IJ期一次还本,%,企业所得税率33%。计算该企业的借款成本。*解:该企