烟台万润非公开发行投资建议书.pptx

烟台万润(002643)非公开发行投资建议书液晶材料技术领先:一、公司是全球三大混晶厂商的供应商,技术实力过硬。而随着全球面板需求的逐年增加,公司液晶材料业务有望实现稳健增长;二、短期由于DIC青岛工厂采购的断档,单晶订单减少,公司液晶材料业务暂处于低迷期。环保材料业务值得期待:2012年公司投建沸石项目,切入环保材料业务。此次募集资金将大量投向沸石项目,随着全球汽车尾气排放标准的提升,催化剂载体沸石分子筛的需求将大幅增加。公司为全球市场份额占比最大的催化剂生产商庄信万丰提供沸石分子筛,借此锁定下游市场,业绩贡献值得期待。背靠中节能,有望分享国企改革红利:公司为中节能集团的两家A股上市公司之一,此次定增获集团的部分认购承诺显示了集团对公司的支持,后续公司环保材料业务有望从集团获得实际的业务支持;其次中节能为首批试点改革的央企之一且拥有大量的优质资产,后续公司有望优先分享到国企改革的红利。医药业务有望成为新的增长点:公司2012年进入医药行业,目前已具备量产能力,该业务也有望成为公司新的增长点。投资要点一、公司概览二、发行方案简述三、投资要点四、盈利预测及投资建议五、风险因素分析目录股权结构公司大股东为中节能(山东)投资发展公司,%,公司的实际控制人为中国节能环保集团公司。主营业务——液晶材料和非液晶材料业务液晶材料业务:公司最初的主要业务为液晶材料的生产研发,是全球三大混晶企业Merck、DIC、Chisso的供应商。其主要产品包括液晶中间体(全球市场份额约12%)和液晶单体(全球市场份额约15%)。非液晶材料业务:除传统的液晶材料业务外,公司还涉及了环保材料、医药等领域。环保材料:“年产850吨V-1产品项目”,进入环材料领域,该项目于2013年6月投产;医药领域:2012年公司成立全资子公司万润药业,投入了大量科研力量研发原料药和制剂,目前已具备量产能力;OLED领域:九目公司立足于OLED中间体材料领域,近年来已跃居为国内OLED中间体研发及生产的领先企业之一;其他专项化学品领域。主营业务——液晶材料和非液晶材料业务收入情况净利润情况收入结构变迁毛利结构变迁主要财务数据发行方案简述——发行安排发行价格:,;发行对象:包括中国节能环保集团公司在内的不超过10名的符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其它境内法人投资者和自然人等特定对象;发行数量:不超过11,,其中中国节能环保集团公司承诺认购的股份数量不低于本次非公开发行股票总数的30%,且不高于本次非公开发行股票总数的35%;募资金额:募资总额不超过102,770万元(含);实施进度:证监会已受理,尚待核准。发行方案简述——募投资金使用募投资金用途:募投资金在扣除发行费用后的实际募集资金将用于投资以下项目:序号项目名称项目投资总额(万元)募集资金拟投入总额(万元)1沸石系列环保材料二期扩建项目92,97092,9702增资烟台九目化学制品有限公司3,5003,5003增资烟台万润药业有限公司4,5004,500合计100,970100,970