融资结构对BOT项目效益影响分析——以台湾高速铁路为例.pdf

文臻交硕士学位论文——以台湾高速铁路为例融资结构对钅啃б嬗跋旆治作者:王明路导师:林晓言教授北京交通大学年.。
北京交通大学硕士学位论文』派删舢删删融资结构对钅啃б嬗跋旆治觥!R蕴ㄍ甯咚偬肺@作者姓名:王明路导师姓名:林晓言职称:教授学位类别:工商管理学位级别:硕士学科专业:技术经济及管理研究方向:项目投融资及风险分析年学号:中图分类号:学校代码:密级:公开·●
⋯一虢嗣饕豢签字魄矽月莎日签字日期:力/辍鰂日学位论文版权使用授权书C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,提供阅览服务,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。
—————————————————————————————————————————————————————————————一——~~致谢本论文的工作是在我的导师林晓言教授的悉心指导下完成的,林晓言教授严谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢三年来林晓言老师对我的关心和指导。林晓言教授悉心指导我们完成了课题组的科研工作,在学习上和生活上都给予了我很大的关心和帮助,在此向林晓言老师表示衷心的谢意。林晓言教授对于我的科研工作和论文都提出了许多的宝贵意见,在此表示衷心的感谢。在课题组工作及撰写论文期间,韩信美、陈子君等同学对我论文中研究工作给予了热情帮助,在此向他们表达我的感激之情。另外也感谢家人,他们的理解和支持使我能够在学校专心完成我的学业。●
中文摘要随着我国经济的快速增长,城市化脚步的日益加快,以轨道交通项目为代表的基础设施建设也迎来了一个新的大发展时期。年,为了应对全球性金融危机对我国经济的冲击,政府更是出台了多项措施,并投以总计蛞谠5闹刈剩用于进一步扩大内需促进经济增长。但这样的投资规模仍然远远不能满足各项基础设施建设的需求,政府也更是寄希望于这样抛砖引玉式的投资,吸引更多资金投入到基础设施建设等经济建设中去,以此带动全国的经济增长,应对金融危机冲击的同时,保持国民经济的又好又快发展。甇.,,是通过私营机构参与国家基础设施项目的投资建设,解决政府融资渠道问题的有效途径。J可能涉及的方面多,融资结构较为复杂,正是由于各项目融资结构的影响,项目整体的融资效率以及项目效益各不相同。本文以轨道交通项目为例,分析融资结构以及项目投资中公与私的比例对项目效益的影响。本文认为,J降拇笮突∩枋┙ㄉ柘钅咳谧式峁垢丛映度高,简单划分为权益性融资和债务性融资的情况下,合理的分配资金来源,平衡两类融资资金的额度,以求达到项目稳定以及资金灵活的最佳状态,是保证项目健康长久发展的关键。通过实证分析对钅康娜谧式峁勾尤ㄒ娓赫嵌确治銎涠韵钅啃б娴影响,得出以下结论:⑾钅孔杂凶时径訠项目资金使用效率的影响显著为负。⑷ㄒ孀时径訠项目资金使用效率的影响显著为正。⒊て谡穸訠项目资金使用效率的影响显著为正。⒍唐谡窕肪秤隑项目资金使用资本存量的使用效率不显著。而从权责结构中公与私的比例角度分析其对项目效益的影响,可知虽然单从股本结构角度分析,公与私所占比例对项目效益影响不大,但政府在为项目提供政策性保障的同时,投入资金用以支持项目的正常运营也是项目成功的关键。相对政府为代表的公共投资来说,民间资本规模小且相对分散,难以承受如此大规模的资金需求,同时因为对经济效益的关注,民间资本也不可能承担起周期长而见效慢的基础设施项目投资,所以,在基础设施建设融资结构中,政府处在主导地位更有利于项目的生存发展。合理的安排基础设施建设融资结构中公与私的比例,也是提高项目整体融资效率,达到最佳的资源配置,并且最有利于项目的运营和发展。关键词:融资结构;项目效益;J剑籇分类号:’
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目录摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.髀邸⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..研究背景和意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.主要研究思路及结构⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..论文创新点⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..砺刍〖⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..融资结构与融资效率及项目效益相关性的研究⋯⋯⋯⋯⋯.融资结构中公与私的责权关系对项