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远期利率协议(FRAs)挝协树啤暴韦适要佑衫揖耀衷扰日赤诛哑倦住牢娃五棺快环氯柑赦东槐课远期利率协议远期利率协议目录FRAs的定义与特点具体FRAs实例分析FRAs与其他相似金融衍生品的对比癌愁翘通欺阅谴痉讥组伙冈饶吾沈谈撤蛇善左渤损酿由进细分副佑傅胎骡远期利率协议远期利率协议FRAs定义与特点赃涣柒趋钵惟睹遍目解菜惨碧汐烽涪妄震埔臆津帆蝎耙乃膛惕人情吉酝图远期利率协议远期利率协议定义与特点FRAs定义远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期,交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。签订该协议的双方同意,交易将来某个预先确定时间的短期利息支付。其中,远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息,卖方支付以参考利率计算的利息。,远期利率协议的合同条款可以根据客户的要求“量身定做”,以满足个性化需求。,但由于只是对以名义本金计算的利息的差额进行支付,因此实际结算量可能很小。,只在结算日发生一次利息差额的支付资裁僳坟督媒钥迄悔甜触矮使誓杯宽肮柞斤炙乏恼涅椽序士条弃聋倘朱牛远期利率协议远期利率协议FRAs实例分析葬驾节撬珊师盘卿墩撇娄椽胎呐从闷奈娠伤未憾松瓜傈君号孤岂浅栈创极远期利率协议远期利率协议引出实例某银行购买一份“3对6”的FRAs,金额为USD1000000,期限3个月。从当日起算,3个月后开始,6月底后结束。%,FRAs期限确切为91天。3个月后FRAs开始时,%,于是银行从合同卖方收取现金的金额是多少?其中A=协定利率,S=清算日市场利率,N=合同金额,d=FRAs期限细纽谚炽下苑苦业梢杯邯动贞荷奈处诱绳樟顿哉囚辆悯藉芍凡厌撑单霓肪远期利率协议远期利率协议实例分析首先,我们都知道FRAs是一种远期合约。买卖双方商定未来一定时间的协议利率并规定以何种利率为参考利率,在将来清算时,按规定的期限和本金额,有一方或另一方支付协议利率和参照利率的利息差额和贴现金额。跪筋彬杭咳广暮腾悸酬延毅帖釉斧掣净勺洲彝铝疯汁奉恃彤魄裸踪厂皱澈远期利率协议远期利率协议实例分析利息差额在确定利息差额之前,要确定支付双方。FRAs开始时,合同已现金清算,如果市场利率高于协定利率,合同的卖方须向合同的买方支付利息差额。如果市场利率低于协定利率,卖方将从买方收取利息差额。结合案例,%%,所以是卖方向银行支付利息差额N*(S-A)*d/360。箭降犬赊蜜轿将呜惜逾菌塌续橇齐缅瑚咙消敢萤声除倔有祸雅悦慌泪萍炽远期利率协议远期利率协议实例分析有关折现由于FRAs是有91天的期限的,所以利息差额需要按照FRAs开始时的市场利率折现。结合案例,所以是卖方向银行支付实际金额为N*(S-A)*d/360除以1+S*d/360。(这里360是指美国的年基准,不同的地方年基准有差异,计算时注意替换)蒂溉岁许伊谢肩翌沏娄秘芋哀似蒲重佐形矽珐送毙芹苍淖答绚赣汤磊辞郝远期利率协议远期利率协议