基于LOGISTIC回归下财务风险预警模型的构建.pdf

●财会经济《经济师年第期
基于回归下财务风险预警模型的构建
●廖世昱刘晓光马妮张永慧
摘要:财务预警模型构建对企业的经营营运有着重要的较特殊的意义, 是—型分布,它有如下的分布律:】
指导意叉,对企业财务工作人员与管理者的管理方针有着很强叮, 一叮『。因此有的期望值为, ,
的影响。文章总结了以往的预警模型的构建,并运用逻辑回归得一百.;。由于耵;值是概率值,因此是随机的,从而符合线性
出了较实用的预警模型。回归的基本假设之一,修正了之前的缺点,可以使用线性模型进
关键词:财务风险回归独立样本检验行拟合。
中图分类号: 文献标识码: 由于影响因素较多,因此使用多维的逻辑回归模型。其原理
文章编号:———与上述一维一致,即⋯。⋯【,,其中的
。由于是—型贝努里分布,于是就可以将的概率
随着市场经济的不断发展,我国的金融市场规则也愈发完密函数合写为.Ⅵ一叮。。利用最大似然函数法,首先
善。不少公司也因为扩张速度过大,经营不善等原因陷入财务困
得出。,,⋯,的似然函数竹一叮.。利用最大似
境之中。不少学者开始研究判别企业的财务风险预警模型。从最
初的单因素判定模型到借鉴—方法改进系数与变量得出
的改进分法,再到主成分回归得出判定模型。同时另外一些学函数法,对似然函数取对数有.;—,,

者使用单位概率模型,利用逻辑回归或回归,得出概率模
将.⋯.,/;.
型判定企业陷入财务困境中的概率。
一
、回归方法的简介与选择⋯代入上式,有。⋯⋯【一
回归分析中拟合程度较好的偏最小二乘法与岭回归不太适
用于财务预警模型的构建。因为偏最小二乘法与岭回归虽然对【..·】。利用最大似然估计,对各个回归
模型的拟合程度较高,但由于各自的方法较为繁琐,其中的个别系数前的变量求偏导数,令其偏导数为,得出各个回归系数的
系数需要人为判断,因此两种方法对财务风险模型的构建不是估计值。若偏导数始终不为,则选取自变量定义域内使得似然
很成熟。岭回归的系数就是人为得到的,值越大则回归系数函数取得最大值的作为估计值。
比较平稳,但误差也随之增大,因此在较复杂的多变量模型中岭二、指标选择
参数的值确定较难。由于企业陷入财务危机并非一朝一夕,它是一个持久的过
本文中采用比较成熟的单位概率模型中的逻辑回归进行构程,因此采取当年公司’的财务指标不妥,沪深交易所是根据
建模型。它是含定性变量的模型。由于线性回归中的基本假设之上市公司前一年的财务状况对上市公司在本年进行特别处理,
一因而采取新增公司的前两年的数据较妥。本文抽取了家
, 就是因变量是随机的。然后一个企业是否陷入财务困境只有
两种情况,显然不是随机的,因而不能直接采取线性模型进行拟年新增上市公司的年年报的数据指标,与之对应
合。由于定义企业陷入财务危机的情况为,财务状况良好的情的抽取了家年正常上市公司的年年报指标财务
况为,使得值只有两个可能性,即与。在这种情况下一般指标均来自于锐思数据库,两者作为总体样本,进行分组检验。
的线性模型不符合一般假设,但,的均值有着比下面进行指标筛选。
职工家属就业主要途径之一。,准确性无法把握, 务管理能力、强化财务分析、内部控制和