,即经济效益是否大于零包括:财务净现值(FNPV)财务内部收益率(FIRR)投资回收期(Pt)投资收益率资本金利润率*财务评价指标静态评价指标动态评价指标投资收益率偿债能力静态投资回收期财务内部收益率动态投资回收期财务净现值财务净现值率总投资收益率总投资利润率借款偿还期利息备付率偿债备付率不考虑资金时间价值强调资金时间价值*项目财务评价指标静态评价指标动态评价指标静态投资回收期总投资收益率资本金净利润率动态投资回收期净现值内部收益率净现值率财务评价指标分类之一二、财务评价的主要内容:2、财务评价指标的分类*财务评价指标时间性指标价值性指标——净现值比率性指标内部收益率净现值率总投资收益率资本金净利润率固定资产投资借款偿还期投资回收期财务评价指标分类之二*投资收益率的分析(一):是投资方案建成投产达到设计生产后一个正常生产年份的年净收益额与方案全部投资的比率。:ROI=EBIT/TIEBIT-项目正常年份的年税息前利润或运营期内年平均税息前利润;TI—项目全部投资(包括固定资产和全部流动资金):与行业基准收益率比较,高于行业收益率则可行,否则不可行。反映项目的盈利能力。*(二):是投资方案建成投产达到设计生产后一个正常生产年份的年净利润与方案全部资本金的比率。:ROE=NP/ECNP-项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润,净利润=利润总额-所得税;EC—:与行业基准利润率比较,高于行业利润率则可行,否则不可行。反映项目的盈利能力。投资收益率指标的计算*例:已知某项目资金投入和利润如下表所示,计算该项目的总投资收益率和资本金净利润率。序号1234567~-505505906206504净利润-%,投产后前四年的本偿还,利息照付;流动资金贷款年利率4%。*解:1、计算总投资收益率(1)项目总投资=建设投资+建设期利息+全部流动资金=1200+340+2000+60+300+100+400=4400万元(2)年平均息税前利=[(++++4+20*7)+(-50+550+590+620+650*4)]/8==EBIT/TI=*100%=%2、计算项目资本金净利润率(1)项目资本金NP=1200+340+300=1840万元(2)年平均净利润EC=(50+385+++*4)/8==NP/EC=*100%=%*:在不考虑资金时间价值的条件下,一项目的净收益低偿项目全部投资所需要的时间。=(累计净现金流量出现正值的年份-1)+上一年累计净现金流量/出现正值年份的净现金流量则项目可行,否则项目不可行≤(一)静态投资回收期*投资回收期分析(一)、资金相当短缺的项目、未来情况很难预测的项目采用此指标效果较好。但不考虑资金时间,不能全面考虑整个计算期的现金流量,只考虑回收以前的流量,因此只能作为辅助指标用于项目的评价。*
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