CU套期保值方案.doc

金属加工企业套期保值方案套期保值是金属加工企业回避原料价格风险的有利工具,开展套期保值业务,既是企业生产经营的需要,更是落实科学发展观,实现经济以人为本、全面协调可持续发展的需要。参与期货套期保值,可以使企业有效地规避市场风险。从套期保值在期货市场的操作方向上可以划分为两类,即:买进套期保值和卖出套期保值。金属加工企业充分利用期货的套期保值功能,可以有效地规避在原料采购环节和产品销售环节上的市场风险。从贵企业的运作流程中,我们可以发现,贵企业从接受订单到原材料采购再到产品销售的过程中面临三个方面的风险:首先是原材料价格波动的风险;其次是原材料库存价格下跌的风险;最后是产成品库存价格下跌的风险。一、,在此环节中,原材料的质量、价格,货款,单位信用,交货时间、地点等方面,都可能存在风险。我们说,充分利用期货市场,进行买进套期保值操作,可以有效地回避在原材料采购环节中上述一系列可能出现的风险。买进套期保值的具体实例:A铜加工厂2009年5月1日签订了一份1000吨铜丝供应合同,2009年8月底交货,价格为45000元/吨。经成本核算及生产计划安排,加工周期约为一个月,电铜1000吨务必在7月下旬准备好,加工费约为4000元/吨,这样电铜的价格就要求不得高于41000元/吨。由于担心电铜价格上涨,就可以利用期货市场进行买进套期保值,以当日41000元/吨的价格,买进2009年7月铜期货1000吨(期货交货期一般在当月下旬)。比如说,到7月时,铜价涨到了42000元/吨,A铜加工厂就可以将1000吨期货铜全部卖出平仓,同时在当地现货市场以42000元/吨买进1000吨。这样,虽然该铜加工厂在买铜原料时,每吨多花1000元,可在期货上每吨赚了1000元,这样就保证了原料采购价格仍然稳定在41000元/吨。虽然铜价上涨了,但没有影响铜厂利润,铜厂通过套期保值有效地锁定了利润。(同时将加工费1000元/吨转移到了期货上,由于在我国期货盈利不用交税,减小了生产的进销差,还达到了合理避税的目的)。日期现货市场期货市场5月1日上海铜价格41000元/吨买入7月份铜的期货合约200张(每张5吨),共1000吨,价格为41000元/吨7月15日买进1000吨铜,价格为42000元/吨卖出7月份铜的期货合约200张(每张5吨),共1000吨,价格预计为42000元/吨交易结果亏损1000×1000=100000元盈利1000×200×5=100000元从盈亏情况来看,现货价格的上涨导致了加工企业损失了10万元,但是由于其在期货市场上提前做了买入保值,在期货市场盈利10万元,加工企业的套期保值刚好达到了预期效果,现货市场上的亏损完全被期货市场弥补。另外,还有一种情况就是:到11月时,铜价下跌了,比如说,铜价下跌到40000元/吨,该厂虽在期货上亏损1000元/吨,可在现货市场却能以低于当时价格1000元/吨买进现货,同样能得到弥补,起到了锁定成本、锁定利润的目的。日期现货市场期货市场5月1日上海铜价格41000元/吨买入7月份铜的期货合约200张(每张5吨),共1000吨,价格为41000元/吨7月15日买进1000吨铜,价格预计为40000元/吨卖出7月份铜的期货合约200张(每张5吨),