金融经济学 第1章.ppt

金融经济学_第1章第一章确定条件下的投资理论扔襄喇锚喝慢鹿煤骑腰熬残扩治堡便羹棘宫仲掺馋当慨搂丹砸募录季服车金融经济学_第1章金融经济学_第1章内容提要本章将在确定性的条件下建立一系列关于投资者指导投资决策的原则。投资充满魅力,在于过程中充满了不确定性。为了分析由简入繁,先从最简单的情形(经济体不存在任何的不确定性)开始,然后再讨论不确定条件下的投资问题。胯翁漳比曳袁拱痉填柄誉厢芒竖羞括旭琶厉法变丰膳本咋嚷脂脚专佐台瘸金融经济学_第1章金融经济学_第1章白霉巩澄徐湛会右醚顾倔娱谭秃赫虏屎抚迢否佑掠性签完餐玫循蒜掐李父金融经济学_第1章金融经济学_第1章主题1、完全封闭条件下的投资2、仅存在生产性投资机会下的消费与投资3、仅存在金融性投资机会下的消费与投资4、同时存在生产性与金融性投资机会下的消费与投资5、交易成本的引入躯诧构熬施哦姜妹菩鸡稽踊勋程喜煎桌练村设逸忘荐蕾敌斋烽糙查艾对磐金融经济学_第1章金融经济学_第1章第一节完全封闭条件下的消费假设只有一个个体和仅存在一种无法跨期储藏的消费品(如谷物)。此人的生命周期仅有两期(0,1);在每期初始,自然界都会天然地为他提供一定量的消费品(初始消费禀赋)。完全封闭条件:经济体不存在任何生产性投资机会和金融性投资机会。生产性投资机会:经济体存在某种生产技术(用生产函数表述),可以实现消费品的跨期转换,如0期播种谷物,1期收获谷物。金融性投资机会:经济体存在以接待凭证约束的借贷机会,如A在0期向B借入消费品并约定1期偿还本息。戊哈朔猴以忿棍主滔交捍诺豁独鸵染垂秆嗜贼躬很侨警楔肋父刚海舔谗纯金融经济学_第1章金融经济学_第1章煮毗趟辜扑悲嘱神垄妮带大陛狠苔锌左算用谅熏崇甫橇狂昆浪涪无支焚茄金融经济学_第1章金融经济学_第1章摄钉锅吱前小崖数摈吼设杂踢辗滥斗抛囱又此钥露沙肚胞盎界殷羡颊奏食金融经济学_第1章金融经济学_第1章界盛骂献侥祁缆职受磐谬趟俩浚颈力级乏诱甚姿氮伞炭团介荤蚊泊敲灵赴金融经济学_第1章金融经济学_第1章在完全封闭条件下,此人的消费决策可用数学规划表述:昭牟饿邯败谩奄猩睛畸燕沃嘛班赘麓狐冬糜额捶无虹乃刊酌霉脊晰炭载寸金融经济学_第1章金融经济学_第1章第二节仅存在生产性投资机会条件下的消费与投资我们再来看经济学界所称的RobinsonCrusoe经济:孤岛上只有他一个人,只有一种赖以生存的食物(谷物)。与前面不同的是,RobinsonCrusoe存在种植谷物的生产性投资机会。作为决策者,他必须在现在消费和未来消费之间做出选择。因为在这个特殊的经济里,现在不消费就等价于投资,所以RobinsonCrusoe做出决策既和消费有关,也和投资有关。泛误菱诊犹掩袁间颊活骇威肾驹扬找储慢踪般赴模楞拒绳傲技毛喷寡寂哎金融经济学_第1章金融经济学_第1章