东方园林价值评估.doc

--------------------------校验:_____________--------------------------日期:_____________东方园林价值评估东方园林价值评估案例BeijingOrientLandscapeCo.,:雷东阳Email-******@,成立于1992年。公司于2009年在中小板上市。目前是中国园林第一股,全球景观行业市值最大的公司。东方园林是集设计、施工、苗木、养护运营、生态于一体,全国、全产业链发展的城市景观生态系统运营商。下辖景观设计、景观工程、主题公园和特效景观、苗木、养护运营、生态等多个业务板块。其中,景观设计板块正在整合全球顶尖的行业资源,形成大师云集的品牌集群。目前拥有EDSA-东方、东方利禾、东方艾地、东联设计四个著名设计品牌,汇聚了境内外近600名设计师团队。公司已通过ISO9000国际质量体系、ISO14000国际环境管理体系、OHSAS18000国际职业健康安全管理体系认证,并获得由北京市质量协会颁发的AAA质量等级证书及北京市科委认定的高新技术企业资格。公司拥有市政公用行业(风景园林)甲级工程设计资质、城市园林绿化企业一级资质和园林古建筑工程专业承包二级资质,是国内同时拥有园林工程设计甲级资质和城市园林绿化一级资质的10家园林绿化企业之一。景观工程板块拥有5个区域市政景观工程事业部,EDSA-东方和东方利禾均属国内大型、领先景观设计院(见图1-1)。设计项目从城市规划到地产景观,遍布全中国。园林工程事业部涵盖了大型公园、生态湿地公园、高尔夫球场、度假酒店及地产景观,承建了华北、华东、西南等区域众多大型、高难度、著名的景观工程。如奥林匹克公园中心区、首都机场扩建、北京运河文化广场、苏州金鸡湖国宾馆、昆明莲花池公园、山东潍坊白浪河生态湿地公园、昆明行政中心、上海佘山高尔夫球场等。其中多个项目被各级主管部门授予“精品工程”、“优质工程”等称号,确立了在重点市政公共园林工程、高端休闲度假园林工程和生态湿地工程领域以及大型园林工程领域的竞争优势地位,在业界树立了“精品园林工程塑造者”的良好形象。公司近几年的实际控制人都为唐凯、何巧女夫妇。2012年两人持股比例合计达65%以上,除此之外公司的股份较为分散(见图1-2),其他持股人最高持股都在2%以下,其中持股比例在1%-2%之间的总共有七家,它们全部为证券投资基金。总部景观工程事业部景观设计集团园林养护事业部苗木事业部主题公园及特效景观事业部事业部东北北方华东华中西南艺术中心东方艾地东方利禾东联设计EDSA-东方图1-1东方园林组织架构图图1-,然而园林绿化有其独特的个性,在研究这个细分行业时,不能完全和土木建筑业统一。园林绿化是指在一定的地域范围内,运用艺术设计和工程技术手段,通过利用和改造原有地形和地貌(如筑山叠石、挖池理水)、种植树木花草、营造建筑和布置园路等途径,从而构成一个令人赏心悦目、抒情畅怀的游憩、居住环境。国际上走在前沿的园林绿化、景观设计企业有EDAW、EDSA等。它们都是以精妙绝伦的设计和个性化的服务立足于行业前列。易道(EDAW)可以提供复杂、有创造性、融合当地的地域感的服务。EDSA是世界环境景观规划设计行业的领袖企业。经过42年的发展,其在大型综合开发项目、旅游度假项目、居住环境项目、市政项目及公园与娱乐项目的规划设计方面所展现出的无与伦比的创造性能力得到了广泛的认可。从宏观上来说,随着我国的经济快速发展,城市化进程的加速,人们对生活质量的诉求越来越高。尤其是目前这个阶段,各地雾霾严重,空气质量急剧下降。园林绿化行业也展现出了前所未有的前景。目前涉及园林绿化的企业非常多,但是这个行业的上市公司却并不多。主要有:东方园林(002431)、普邦园林(002663)、铁汉生态(300197)、蒙草抗旱(300355)、绿大地(002200)、岭南园林(002717)。从产业链来看(见图1-3),园林绿化包括园林绿化苗木种植、园林环境景观设计、园林工程施工和园林养护四个方面。其中,园林苗木种植属于产业链上游,按我国目前的划分,属于第一产业。园林工程施工属于产业链中游,属于第二产业。园林设计和园林养护分别在产业链的中游和下游,它们同属第三产业。按园林企业的产品分类的话,可以将园林绿化企业的产品分成:市政园林、地产园林、生态修复、旅游景区景观、园林设计等。目前市政园林方面的园林绿化公司主要有:东方园林、岭南园林、绿大地等。地产园林方面的园林绿化公司主要有:普邦园林、棕榈园林等。生态修复类为主的如铁汉生态等。园林景观设计园林养护园林绿化苗木种植园林工程施工按产品分类旅游景