汇率制度模板.doc

汇率制度汇率制度又称汇率安排(ExchangeRateArrangement):是指一国货币当局对汇率制度本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。传统上,按照汇率变动的幅度,汇率制度被分为两大类型:固定汇率制和浮动汇率制。汇率制度的内容 。例如,以货币本身的价值为依据,还是以法定代表的价值为依据等。 。例如是采用公开法定升值或贬值的办法,还是采取任其浮动或官方有限度干预的办法; 、体制和政策等。例如各国外汇管制中有关汇率及其适用范围的规定。 、维持与管理汇率的机构,如外汇管理局、外汇平准基金委员会等。已完成的目录数少于预期值; 汇率制度的研究包括两个基本视角:汇率制度是如何形成和决定的?如何选择汇率制度?前者是实证问题,后者属于规范分析。汇率制度分类是研究汇率制度优劣性和汇率制度选择的基础,而对汇率制度与宏观经济关  宏观经济系的考察,首先在于对汇率制度如何分类。由于不同的分类可能会有不同的结论,从而导致汇率制度的选择成为宏观经济领域最具争议性的问题。固定汇率制(fixedexchangeratesystem)是指以本位货币本身或法定含金量为确定汇率的基准,汇率比较稳定的一种汇率制度。在不同的货币制度下具有不同的固定汇率制度。:是一种以美元为中心的国际货币体系。该体系的汇率制度安排,是钉住型的汇率制度。(1)黄金成为两国汇率决定的实在的物质基础。(2)汇率仅在铸币平价的上下各6‰左右波动,幅度很小。(3)汇率的稳定是自动而非依赖人为的措施来维持。(1)实行“双挂钩”,即美元与黄金挂钩,其他各国货币与美元挂钩。(2)在“双挂钩”的基础上,《国际货币基金协会》规定,各国货币对美元的  价+-1%的范围内波动,各国必须同IMF合作,并采取适当的措施保证汇率的波动不超过该界限。由于这种汇率制度实行“双挂钩”,波幅很小,且可适当调整,因此该制度也称以美元为中心的固定汇率制,或可调整的钉住汇率制度。(adjustablepegsystem)特点(1)汇率的决定基础是黄金平价,但货币的发行与黄金无关; (2)波动幅度小,但仍超过了黄金输送点所规定的上下限; (3)汇率不具备自动稳定机制,汇率的波动与波幅需要人为的政策来维持; (4)央行通过间接手段而非直接管制方式来稳定汇率; (5)只要有必要,汇率平价和汇率波动的界限可以改变,但变动幅度有限。作用可调整的钉住汇率制度从总体上看,在注重协调、监督各国的对外经济,特别是汇率政策以及国际收支的调节,避免出现类似30年代的贬值“竞赛”,对战后各国经济增长与稳定等方面起了积极的作用。缺陷(1)汇率变动因缺乏弹性,因此其对国际收支的调节力度相当有限。(2)引起破坏性投机。(3)美国不堪重负,“双挂钩”基础受到冲击。浮动汇率制及其特点浮动汇率制(floatingexchangeratesystem)是指一价和汇率上下波动的界限,货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务,汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。该制度在历史上早就存在过,、汇率制度分类的发展在布雷顿森林体系的早期,成员价,以及伴随货币危机而来的对平价的重新调整,人们由此开始了对固定汇率和浮动汇率的持久争论。传统上的汇率制度分类是两分法:固定汇率和浮动汇率(或弹性汇率),这也是最简单的汇率制度分类。但固定或浮动的程度是很难掌握的,在固定汇率或浮动汇率之间还存在众多的中间汇率制度。在20世纪90年代早期,有两种方法运用于事实上的汇率制度分类:一种方法是通过官方储备和利率的变化来分析中央银行的干预行为(Popper,1994);另外一种方法是通过检验汇率平价的变化,来对汇率政策的结果进行经验性分析(Frankel,1993)。日以后的汇率制度分类方法,除了RR分类以外,一直是这两种分类方法的应用和延伸。汇率制度分类最根本的问题是基于何种汇率进行分类。现有文献对汇率制度分类的归纳,一般有两种方法:一种是基于事实上(defacto)的分类;另一种是基于各国所公开宣称的法定上(dejure)的分类。由于这两种分类都是基于官方汇率的分类,所以这一归纳存在着局限性,还应进一步扩展。从经济学最核心的一个命题一市场调节还是国家干预——出发,最根本的出发点应该是基于市场汇率还是基于官方汇率来进行分类。二、七种主要的汇率制度分类(一)IMF的分类在布雷顿森林体系时代,IMF把汇率制度简单地分为钉住汇率制度和其它;而在布雷顿森林体系崩溃以后