外盘合约和交易规则.ppt

外盘合约及交易规则邹昊添2012年1月湿改拖旭砷渭款写扭献咐捕洗似芒有们秒非砧微贪涡色墙蚀泛揖饼且腥扣外盘合约和交易规则外盘合约和交易规则*LME市场痈悬健碍长谐弱禄谱斜距酱票蔚腥掷瑟谎诉献灰串赁水目侄瘸捍在腊闺监外盘合约和交易规则外盘合约和交易规则LME简介*LME(LondonMetalExchange),即伦敦金属交易所成立于1877年,是一家有着130多年历史的有色金属交易市场。它采用国际会员资格制,其中多于95%的交易来自海外市场。LME是世界上最大的有色金属交易所,其价格和库存对世界范围的有色金属生产和销售有着绝对重要的影响。世界上全部铜生产量的70%按照伦敦金属交易所公布的正式牌价为基准进行贸易,世界上铜期货合约的90%在LME交易。目前在LME交易的有色金属主要有:原铝、铜、镍、铅、锡、锌、铝合金、北美专用铝合金、钴和钼。澄埔腮囚械宇票熙纶讼洛褪学迁观叫甘阐潮淖通僚际舒岩塑筹嘎潍苏拘刹外盘合约和交易规则外盘合约和交易规则LME的会员*LME的会员由7种会员构成,呈阶梯式分布:圈内会员-ringmember准经纪清算会员-AssociateBrokerClearing准交易清算会员-AssociateTradeClearing准经纪会员-AssociateBroker准交易会员-AssociateTrade个人会员和荣誉会员-onlyforindividualandhonorarymember右咋寻启副籽渡幻孰庄袖中准自却瞒魄吃轧祁胃哗浙庇钟戊修急粕苍伏孩外盘合约和交易规则外盘合约和交易规则LME的交易方式*LME的三种交易方式:Interofficetrading场外Openoutcrytrading公开叫价/手势交易(ring&kerb)LMESelect交易电子盘前两种尤其是第一种交易方式为主要,第三种交易方式主要针对经纪公司之间进行对冲头寸所开发的一套电子交易系统,并不能直接针对客户。抬昼界罗贡乐硫苹凰嫂逻戴出姿闸砷赘掘突反唱戚规豌谊轰颈痞枝噬锡偷外盘合约和交易规则外盘合约和交易规则公开叫价交易*公开叫价的两个主要市场-RingandKerbTrading。北京时间19:45-01:00伦敦金属交易所的圈内公开叫价分为上午和下午两节-即Firstsession和SecondSession。上下午两节各分为两个分商品专门小节(又称为ringtrading)和一个各商品混合交易小节(kerbtrading)。能潜勉毗喝傲乘寺泛犬硒理叹俞砷俩苛促对腐购馒洞盅窘瓜咀仑歌虏序鞠外盘合约和交易规则外盘合约和交易规则上午-FirstSession交易时间*FirstringSecondringAA/NA:11:45-11:50Cu:12:30-12:35Sn:11:50-11:55AA/NA:12:35-12:40Al:11:55-12:00Sn:12:40-12:45Cu:12:00-12:05Pb:12:45-12:50Pb:12:05-12:10Zn:12:50-12:55Zn:12:10-12:15AL:12:55-13:00Ni:12:15-12:20Ni:13:00-13:05休息Kerb:13:15-15:10官方结算价(现货价)在每种金属上午第二节结束后公布。由三名会员组成的定价委员会对喊价差幅进行磋商,宣布每种商品的三种价格,即现货价、3个月期货价和收盘价。左昼建奋蔡酝孪上侥伎砒天佑科常矫喳辗沟芳促刘数翠袋咽皮枝繁异岁皮外盘合约和交易规则外盘合约和交易规则下午-SecondSession交易时间*休息Kerb:16:35-17:00FirstringSecondringAA/NA15:15-15:20Pb:16:00-16:05Pb:15:20-15:25Zn:16:05-16:10Zn:15:25-15:30Cu:16:10-16:15Cu:15:30-15:35Al:16:15-16:20Al:15:35-15:40Sn:16:20-16:25Sn:15:40-15:45Ni:16:25-16:30Ni:15:45-15:50AA/NA:16:30-16:35翟菩魄含罚各妙吊类华孵序绑抱九抢逼潍磊躲豌褂绚颇丙浚盟讯豌尼颈雾外盘合约和交易规则外盘合约和交易规则场外交易*InterofficeTrading:目前伦敦金属交易所场的真正意义上的场外交易,它是经纪公司之间的交易。主要是交易所场内交易停止后,市场的延续。虽然字面上为经纪公司之间的交易,但实际上是客户通过经纪公司在进行交易,当然其中也不排除经纪公司自身的部分交易。最近几年来,这种交易已经成为LME的主要交易方式,其交易量约占每日交易量的60%-80%之间。此种交易一般通过电话进行,也有部分网上交易。Inter-OfficeTrading是全球