白糖期货投资指南.ppt

投资指南乾坤期货昆明营业部期货价格的主要因素白糖期货交易有关规定套期保值、跨期套利有关规定白糖期货具有较高的投资价值1234一、白糖具有较高的投资价值(一)食糖是国际上成熟的期货交易品种在国际期货市场上,食糖是成熟的也是较活跃的交易品种,从世界上第一份糖期货合约诞生至今已经有90年的历史。世界上很多国家开展食糖期货、期权交易,主要包美国、英国、法国、巴西、日本、印度等国。其中在国际期货市场上影响较大的白糖期货合约是:美国纽约期货交易所(NYBOT)的11号原糖期货合约、英国伦敦国际金融期货期权交易所(LIFFE)的5号白砂糖期货合约。就NYBOT来说,食糖虽然是其推出的第三个交易品种,但其重要性、成熟度、市场规模和受投资者的青睐度都遥遥领先其他品种,已逐步确立了在NYBOT各交易品种中的领先地位,其成交量占NYBOT八种商品期货成交总量的三分之一以上。就LIFFE来说,白砂糖期货使英国确立了在世界白砂糖贸易定价中心的地位。)食糖产销特点有利于期货投资食糖具有季产年销的特点,即季节生产、全年消费。我国食糖生产集中于每年的10月份至次年的4月份,年产量在1000-1500万吨左右,年消费量略等于年产量。比如2008/2009榨季,,。从食糖价值量来看,我国约为330-430亿元,低于国内已上市的农产品期货品种棉花、小麦、玉米、大豆等价值量。食糖的这种产销特点为期货投资提供了较好的基础。)食糖产业链条长,题材丰富白糖品种所涉及的产业链条比较长,包括生产、流通、进出口、消费等,而每一链条所辐射的领域较为宽泛,与白糖有关的每一个细小的因素发生变化,都会在价格上有所反映,因而白糖作为期货品种其市场题材格外丰富。比如,白糖流通领域较为复杂,牵扯面较广,涉及到仓储业、公路运输、铁路运输和海洋运输业、内贸行业、外贸行业、国家储备政策、进出口政策、流通格局演变等多个层面,而每个层面对白糖市场的变化都具有相当的影响力。这里投资者可以从运输瓶径、进出口量等影响市场变化的方面寻找投资机会。)食糖价格波动频繁,市场交易机会较多受供需格局变动的影响,食糖市场价格频繁波动,涉糖企业具有套期保值、规避风险的需求,也给投资者提供了无限商机。首先,在世界市场15种农副产品中,食糖是价格波动最大的商品。其次,国内食糖价格波动较大。我国食糖市场90年代以来,从总体看经历了3次大幅度上涨和4次大幅度下跌,而且年度内波动幅度和次数多于其他农产品。(如下图)年以来我国食糖价格走势55055750221027182000年以来我国食糖价格年波动情况,国际食糖期货价格波动频繁。以NYBOT近10年来食糖期货价格为例,最高接近30美分/磅,最低跌破5美分/磅,而且短期内价格波动也比较可观(图)。、影响白糖期货价格的主要因素)白糖现货市场供求关系一般来说,对于供给而言,商品供给的增加会引起价格的下降,供给的减少会引起价格的上扬;对于需求而言,商品需求的增加将导致价格的上涨,需求的减少导致价格的下跌。白糖的供求也遵循同样的规律。-,产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等,其中巴西产量超过2000万吨。巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家,其产量和供应量对国家市场的影响较大。特别是巴西,作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国,其每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。