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天津大学
硕士学位论文
中国发行市政债券的必要性和可行性研究
姓名:胡静
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:顾培亮
20040601
中文摘要
本文旨在通过对在中国发行市政债券的必要性和可行性研究,建议适应生产
力发展的需求适时建立和发展中国的市政债券市场。
文章首先在研究国内外有关文献资料的基础上,阐述了市政债券的概念和市
场本质,进而分析了国内外市政债券市场的概况,揭示了市政债券市场的运作机
制。在随后的章节里阐述了地方政府负债的理论基础,市政债券的基本经济功能,
发展市政债券市场的重大意义和当前发行市政债券存在的难题,通过对我国宏观
经济形势和财政、金融市场现状分析以及相关指标的研究,得出在我国发行市政
债券是必要的和可行的。
文章主要介绍了美国市政债券市场的概况,采用系统分析、趋势分析等方法
分析了发行市政债券所需要的市场条件,如资金市场的供给能力、债券市场的容
量等,论证了我国市政债券在发行主体、定价、风险管理等方面的特殊性,总结
了发达国家和发展中国家发行市政债券的成功经验和有益尝试,提出了适合我国
国情的市政债券运作方案。
本文以西部大开发拟发行公路债券为例讨论了市政债券产品个案的必要性
可行性,同时也为整个论题提供了现实需求佐证。
文章的结论部分归纳了本文的主要思想和论证要点,对在文中没有特别说明
的问题进行了简要补充,并交代了文章的不足和今后的研究方向。
关键词市政债券、地方政府融资、可行性研究
州
独创性声明
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学位论文作者签名邹地签字日期奋,么年月砂。日
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学位论文作者签名训封导师签名秘路乏
签字日期‘年少月扣日签字日期洲峰了月日
绪论
绪论
市政债券作为一种重要的金融产品和融资工具在西方发达国家已经非常成
熟,在促进经济发展和社会进步等方面发挥着十分重要的作用。目前我国真正意
义的市政债券还没有出现,但是中国市政债券具有良好前景,城市化的资金缺口
为市政债券提供了充足的供给,同时巨大的资本存量亦有能力转化成为市政债券
的稳定需求。财政性基本建设投资是带动银行贷款、外资和企业自筹资金等其他
社会投资的重要力量。今年增发国债的规模比去年有所下降,显示出一种适度淡
出的趋势。每年亿亿的国债发行额虽然占当年的比例并未超过
的警戒线,但国债累计发行余额为万多亿,已接近的国债收入占
中央财政经常收入的比重也接近,显示出中央财政的负债率偏高。地方债务
的债券化,是地方政府完善对地方经济管理与服务职能的必然要求,也是财税体
制改革深化和金融市场发展的客观趋势。日渐规范完善的债券交易流通市场,为
地方政府债券发行和交易提供了良好的市场环境和制度基础。目前在中国进行地
方债的发行与流通试点,既有必要也有可能。发行市政债券,建立和发展市政债
券市场的时机己经成熟。
本文从阐述市政债券的概念开始,揭示了市政债券的市场本质,然后概括了
国外市政债券市场的概况和我国准市政债券市场的现状,使读者对市政债券和市
政债券市场有一个概括的了解。
第二章从地方政府负债的理论基础,市政债券的基本经济功能及其发展的内
在必然性以及发展市政债券市场的重大意义等方面阐述了中国发展市政债券市
场的必要性,对当前我国发展市政债券市场可能出现的问题做了剖析并给出了解
决方案。本章主要阐述了市政债券对经济发展的积极作用。
第三章选用相关经济指标论证了中国发行市政债券的可行性,并在随后的章
节,结合西方发达国家市政债券市场运作的成功经验以及发展中国家的尝试提出
了适合我国国情的市政债券运作模式和管理办法。
第六章以西部大开发拟发行公路债券为例,进行了必要性和可行性分析,为
真正发行市政债券提供了可研报告蓝本,并设计了相应的市政债券品种石
本文的结论部分对全文的主旨做了进一步阐述,对文章的要点进行了简要总
结
, 提出了未来