信托投资公司相对价值评估方法的研究.pdf

哈尔滨,业大学经济学硕ri|学位论文摘要2001年信托公司重新登记后,已经成为中国金融系统的重要组成部分。面对新的市场,信托公司立足于当前国内对信托业务实际需求的国情,借鉴发达幽家信托业发展的经验,经过努力探索,在金融功能拓展和创新、推动金融市场化改革、健全并完善资本市场体系以及支持重点项目建设等方面做出了一定的贡献。信托公司自身的不断发展不仅要求自我肯定,也需要得到社会的认可。需要有量化的指标具体体现。价值的评估作为一种衡量公司实体绩效和股东财富程度的方法在工商界频繁采用。现实中,公司价值评估成为开展资本运作、进行资产价值化管理的必要前提。科学地评估信托投资公司相对价值,有利于投资人正确的选择信托投资公司。文中在公司价值评估理论介绍和总结的基础上,提出了一种层次分析(AHP)模型与数据包络分析(DEA)模型相结合的信托公司价值能力二次相对评价模型:利用AHP测算信托公司各年的综合指数,进而建立各信托公司相邻两年的指数状态,模型测算二次相对评价值。在实际数据检验的过程中,以3家上市信托公司、5家上市银行、1家券商、及一家非上市信托公司(北京国际信托投资公司)作为评估对象,设定指标体系,测算了各信托公司的二次相对评价值。测算结果如实的反应了各信托投资公司的运行情况,从实证角度证实了二次相对评价方法的科学性和可行性。关键词信托公司;相对价值评估;二次相对评价;,panyhaddrawnlessonsfromtheexperienceofforeigntrustindustry,andmadesomecertaincontributiononexpandingfinancialfunction,impellingoffinancialmarket—basedreform,perfectingcapitalmarketsystemandthesupportingofkeyproject‘,’Sperformanceandshareholder‘,,,buildsbiyearlyindexstateofeveryenterprise,,panys,(BITIC)asobject,buildsindexsystem,,;relativevalueassessment;binaryrelativeevaluation;DEA哈尔滨』:,中国取得了举世瞩目的成就。金融业的发展同样喜人。信托投资公司作为银行、保险、证券、信托这四大金融支柱之‘,虽在发展中经历了惨痛的曲折,但在近年的发展中也体现出了勃勃生机。2004年信托投资公司负债292亿元下降了166亿元。自营资产下降主要是随着自营负债下降。那么自营负债下降对信托行业来说是个好事。可能负债经营带来利润会减少部分,但是对’个不主张大量负债经营的行业来说负债量下降,证明债务负担,清偿债务带来的流动性风险压力在减少。不良资产现在全行业是121亿下降了33亿,不良资产的比例和余额比年初都有所卜降。去年的伞行业实收资本是479亿,。这也是个好现象,因为我们要注意到去年不良资产的核销,准备金的提取,在这样的情况下所有者权益还有所增加这是很不容易的。整个行业的资本实力都在增强。这是从自有资产负债表来看