股指期货风险及风险控制教育.doc

股指期货风险及风险控制教育论文摘要:股指期货专业性强、风险程度高,在缺乏金融知识与操作技巧情况下贸然参与交易,将面临极大风险。加强投资者基础知识普及与风险意识教育,使他们了解风险形成环节,提高风险控制自我意识及投资决策水平,不仅有利于投资者树立科学投资理念,也是股指期货市场健康发展必然要求。    一、引言  适时开展股指期货交易具有重要意义:为投资者开辟了新投资渠道,进一步推动投资理念转变;创造性地培育机构投资者,改变投资者结构;回避股市系统风险,促进股价合理波动,充分发挥经济晴雨表作用;深化资本市场改革,完善资本市场体系与功能,等等。但是,股指期货也有其风险,保证金机制所产生杠杆效应、每日结算制度带来资金压力以及期货高于现货市场敏感性,都给投资者造成了看得见风险与压力,它为投资者“以小博大”提供可能同时,投资风险也被同步放大。  2007年10月底,中尚福林指出,中国股指期货在制度与技术上准备已基本完成,推出时机正日趋成熟。一段时间以来,只闻楼梯响,不见人下来。股指期货吊足了各路投资者胃口,他们历兵秣马对股指期货充满了期待,期待在将来股指期货交易中一显身手赚得个盆满钵满。在股指期货何时推出仍然悬而未决时候,正是继续做好投资者风险控制教育有利时机。    二、股指期货风险何在    股指期货作为金融衍生品一种,风险规模大、涉及面广,具有放大性、复杂性、可预防性等特征,股指期货使价值投资理念得到弘扬,市场稳定性提高,但是,投资者投资方向一旦出现错误,风险会成倍放大。对于股票投资而言,三四个跌停也许并不会使持有者陷入绝境,但对于股指期货,10%升跌就会将保证金全部蚀光,满仓操作更有“暴仓”危险。概括起来,股指期货风险成因主要有以下几个方面:  。期货市场投资机会是买卖期货合约获利机会,市场机会把握是投资成功关键,但是机会是市场预期、剖析、判断产物,存在着不确定性。股指期货作为指数衍生品与股票市场有着天然密切联系,相互影响、连锁反应,股票指数涨跌决定股指期货赢亏,股指期货发挥着指引股指现货价格发现功能,也可能使股票市场波动增大。  。股指期货将以沪深300指数为交易标,假设股指期货保证金为合约价值10%,投资者投资500万元股指期货,只需50万元保证金。如果看对了方向,当指数上涨5%时,他盈利为25万元;同理,如果判断失误,其亏损也会放大10倍,它在放大盈利同时也放大了亏损,这种以小博大高杠杆效应是股指期货市场高风险主要原因。而且这种亏损与股票浮动盈亏不同,是真金白银实际进出,一旦被强行平仓,投资者不可能像股票那样通过长期持有获得“解套”。  。股指期货设立初衷是为了规避现货市场系统风险,但是,作为一种风险管理工具,它有着不同于现货交易规则高流动性,具体表现在,一是参与机构众多;二是T+0交易制度与保证金制度,投资者可以用少量资金在当日多次交易数倍于面额合约,再加上期货交易实行每日无负债结算,一旦方向做反,稍大价格波动就可能招致强行平仓,一次亏损就会将以前盈利与本金消耗殆尽;三是作为期货产品时间概念与股票不同,一般持有5天以上即算长期,持有期缩短必然使交易更加频繁。  。股指期货业务中市场风险来源于它不确定性,因为任何剖析都只是预测,存在着与市场价格偏移可能性。期货交易是一一对应零与规则