国债逆回购介绍和操作技巧教程文件.ppt

国债逆回购----无风险的“高利贷”什么是国债逆回购国债回购交易实际是一种以国债为抵押品拆借资金的信用行为。具体讲,国债回购交易是国债现货交易的衍生品种,是以交易市场挂牌的国债现货品种作抵押的短期融资融券行为,是资金拆借的一种行为。融资方(债券所有者):放弃的资金使用权,期满后一定时间内的国债抵押权,获得相同时间内对应数量,以购回国债抵押权的方式归还借入的资金,并按成交时的市场利率支付利息;融券方(资金所有者):放弃一定时间内的资金使用权,获得相同时间内对应数量的国债抵押权,期满后,以卖出国债抵押权的方式收回借出的资金,并按成交时的市场利率收取利息。对于资金拆出方来讲,国债回购实际上是购买一种短期国债的行为。国债逆回购是指其中融券方的操作。对于融券方来说,该业务其实是一种短期贷款,即你把钱借给别人,获得固定利息;别人用国债(折算成交易所标准券)作抵押,到期还本付息。目前交易所可操作国债逆回购的品种投资者要进行回购只能做沪市204***的新国债回购。共九个品种。国债1天回购(GC001,代码204001)国债2天回购(GC002,代码204002)国债3天回购(GC003,代码204003)国债4天回购(GC004,代码204004)国债7天回购(GC007,代码204007)国债14天回购(GC014,代码204014)国债28天回购(GC028,代码204028)国债91天回购(GC091,代码204091)国债182天回购(GC182,代码204182)国债逆回购的交易流程(1)回购委托——客户委托证券公司做回购交易。客户也可以象炒股一样,通过柜台、电话自助、网上交易等直接下单;(2)回购交易申报——根据客户委托,证券公司向证券交易所主机做交易申报,下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户,否则回购申报无效。(3)交易撮合——交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对。(4)成交数据发送——T日闭市后,交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。(5)清算交收——结算公司以结算备付金账户为单位,将回购成交应收应付资金数据,与当日其他证券交易数据合并清算,轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额,并在T+1日办理资金交收。(6)回款——比如说是做7天逆回购,则在T+7日,客户资金可用,T+8日可转帐,而且是自动回款,不用做交易。国债逆回购交易如何申报融券方按“卖出”予以申报报价方法:根据客户期望的收益率,结合当日收益率走势报价,申报价格是年收益率申报单位:以“手”为单位,1手等于1000元面值报价限量:每笔最小100手(相当于10万元)最大不超过一万手交易清算:一次成交,两次清算。成交当日,交易所扣除佣金和手续费;到期日,交易所自动划拨本金和收益。国债逆回购的佣金收费标准交易品种佣金标准国债1天回购(GC001,代码204001)十万分之一国债2天回购(GC002,代码204002)十万分之二国债3天回购(GC003,代码204003)十万分之三国债4天回购(GC004,代码204004)十万分之四国债7天回购(GC007,代码204007)十万分之五国债14天回购(GC014,代码204014)万分之一国债28天回购(GC028,代码204028)万分之二国债91天回购(GC091,代