天星资本发展模式研究.docx

天星资本发展模式研究-新三板的扫荡者一. 天星资本简介?天星资本于 20 12 年成立, 2013 年 10 月正式开始布局新三板市场股权投资,目前是专注于新三板市场最大的投资机构之一。?截至 2015 年9月 10 日,天星资本累计投资企业家数 384 家,其中已完成挂牌 251 家,已转做市交易 104 家,已做市企业平均账面收益 倍。?天星构建了年龄结构合理的精英团队,目前拥有成员 280 人,其中一线投研团队 180 人,几乎全部来自清华、北大和海外一流名校, 均为硕士以上学历。?目前天星资本认缴资金规模达到 410 亿元人民币,目前管理金融资产达 314 亿元。二. 天星资本发展路径?初期发展预阻天星之路的发家之路跟九鼎投资有许多相似之处, 跟在中国股市 600 0 时成立的九鼎投资类似,天星资本于 2012 年6月成立之时,只是想尝试传统的 PE 业务,却遭遇了 IPO 的暂停,那时候整个团队很多人都是兼职,初期发展并不顺利。?提前介入新三板机遇在新三板扩容的前半年,嗅觉敏锐的天星初创团队把注意力转移到了新三板上。两个月后的 2013 年8月, 天星资本尝试着做了第一家拟上三板公司的投资。 2013 年9月,随着新三板扩容利好的政策越来越明朗, 天星资本已将新三板这块还未充分开采的富矿作为了主战场。发展目标确定以后,天星资本仅留下了几个志同道合的合伙人开启了新三板的资本路。?新三板扩容拉动其快速成长天星资本第一次募资在 2013 年年底、 2014 年年初,第一次募资投的是上海众联和北京航峰。而这时候的新三板刚刚开始扩容,券商在大力推进新三板之后发现之前的投入依然难以找到投资者接盘。而天星资本在这个时候进入, 慢慢跟券商建立起了信任,在新三板的渠道和人力资源配置上初具规模。之后随着越来越多资本注意并开始投资新三板基金,到 2014 年 10 月,天星资本约管理着 50 亿基金, 2014 年共投资了 30 家企业,其中挂牌新三板的有 18 家,被评为“投中 2014 年度全国新三板最佳投资机构”。 2015 年3月, 随着中国股市开始逐步拉升, 天星资本迎来了几家规模较大的机构投资者,中传金控、中融信托、中融建投,中传金控是中传集团的金融平台,与天星资本共同发起设立天星中传投资基金;后两者向天星资本循环投入资金,每期一亿元左右。 2015 年5月, 天星资本完成首轮对外定增,引进 13 名投资股东,新增股东以 115 元/股向公司增资 亿元。第二轮 亿也于 2015 年8月完成,这两次定增的资金按照 1:2-1 :3的杠杆,可估算天星资本的自有资金在 100-150 亿上下。?新三板上市打造金融控股平台天星资本未来准备参股、控股、发起设立证券、保险、期货、信托、公募基金、融资租赁等公司,力争发展成为全牌照的金控集团。 2015 年9 月2日天星联合北京银行设立蠡北银行,并于 2016 年 10 月 16 日入股一家注册资本约十亿的山东民营保险公司- 28 日,天星资本向全国中小企业股份转让系统“新三板”递交了“公开转让说明书”,拟采取挂牌即定增的模式,融资 390 亿,用于收购一家券商和保险公司. 三. 天星资本投资模式?和券商及创投机构拥有良好关系天星资本项目来源的两大渠道式券商和天