杜邦分析法综合例题.doc

杜邦分析法综合例题.doc杜邦分析法综合例题:以下为云南白药的会计报表和财务指标::综合评价:云南白药公司2008年度流动比率和速动比率都超过了标准值,说明公司变现能力较强,同时各项指标都呈现上升的趋势,说明公司偿债能力较强,:云南白药公司应收账款流动性强,管理水平有不错的成效;存货周转率偏低,而且逐年下降,说明管理存在一定缺陷,也导致了营业周期较长,、同时固定资产,流动资产和总资产周转速度都较慢,反映公司的资产管理能力一般,营运水平不是很好・,现金采用杜邦分析法进行分析:第一步:先将净资产收益率分解为总资产收益率乘以权益乘数:基期净资产周转率=11・81%*=%分析期净资产周转率=%*=%通过比较分析:分析期的净资产收益率下降,是因为总资产收益率下降(%・%=%)和权益乘数下降(-=)共同造成的。权益乘数的下降是因为公司当年的净资产大幅上升造成的(-=)具体从资产负债中进行会计分析可发现净资产的大幅上升是资本公积、留存收益的上升造成的。第二步:将总资产收益率进行分解为:销售净利率和总资产周转率基期总资产收益率=%*=%分析期总资产收益率=%*=%通过比较分析:分析期的销售净利率略有下降,总资产周转率也有所下降,从而导致总资产周转率下降。第三步::对总资产周转率进行分解:通过前面的指标比较可发现总资产周转率的下降主要是流动资产周转率和固定资产周转率下降造成的•(但流动资产中的存货和应收账款周转率反而有上升,说明企业存在着预付\其它应收等大量的其它流动资产,从而影响了流动资产周转率,可进一步同去细分)分析的结论:2008年较2007年净资产收益率大幅下降的原因在于几个方面:1、公司利用