什么是供给侧结构改革..doc

供给侧结构改革:高层“剧透”了什么? 从“三驾马车”的淡化,到“供给侧结构改革”的提出,近期高层话语体系中的这一微妙变化传递出一个明确信号:中国宏观调控思路正在发生重大转变,从以往的偏重需求侧调控转为偏重供给侧调控。“供给侧结构改革”这个新词在公众听来似很新鲜,但供给侧本身并不是新鲜事。本届政府成立以来,推进简政放权、“双创”和“互联网+”等一系列动作,实质上都是从供给侧发力的宏观调控举措。今天召开的中央经济工作会议料对供给侧结构性改革作重点部署。从高层“剧透”来看, 减税、国企改革、金融改革、简政放权、“双创”、新兴产业都是供给侧改革的关键词。供给侧改革与中国经济“标配”在最近一个多月里,高层为“供给侧改革”频频吹风。 11月10日在中央财经领导小组会议上强调,在适度扩大总需求的同时, 着力加强供给侧结构性改革。这是中央首次提出“供给侧改革”。随后,这一名词成为高层在谈及中国经济时的“标配”。 11月11日,李克强总理在主持国务院常务会议时提到, “培育形成新供给新动力扩大内需”;15日在 G20 峰会上强调要“重视供给端和需求端协同发力”;17日,李克强在主持召开“十三五”规划纲要编制工作会议时表示,要在供给侧和需求侧两端发力,促进产业迈向中高端;18日在 APEC 会议上发言称,“必须下决心在推进经济结构性改革方面做更大努力, 使供给体系更适应需求结构的变化。” 12月份,李克强主持召开了两场专家座谈会。两场座谈会上,李克强都提到同一个点:从供需两侧发力推进结构性改革。一时间, “供给侧改革”成为经济界专家学者热议的话题。事实上, “供给侧”并不新鲜,就像硬币的两面,有需求就有供给,只是长期以来高层在谈到宏观调控时比较侧重于需求侧, 即投资、消费、出口“三驾马车”。而现在,高层已经明确要把调控的重点转向供给侧。这一变化自有其深刻的背景。“原因并不复杂,因为实践证明单纯的需求管理难以帮助中国经济走向复苏。”中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长刘胜军指出。 2008 年金融危机发生以后,中国力图通过持续的货币政策和财政政策刺激需求。 2009 年-2010 年实施了“4万亿投资计划”、10万亿贷款发放,近两年国家发改委新批基建项目投资额度都超过万亿。尽管如此,经济下行趋势依然没有改变。中央财经领导小组办公室副主任杨伟民指出,“(“十二五”期间)我们一直实行扩大内需的战略和政策,但目前经济还在下行,工业品的价格在持续下跌,企业效益下滑,显然这些问题已经很难再用需求不足来解释了。”其实,经济增速下行仅是表象,更为严重的是 4万亿“强心剂”注入后,产能过剩和债务风险的副作用对经济持续健康发展的影响。产能过剩到了什么程度?以钢铁为例,美国钢铁协会等 9家钢铁组织日前发布一份声明, 其中援引经合组织的统计数据称,目前全球的钢铁产能过剩量约 7亿吨,而中国的钢铁企业过剩产能约为 亿至 亿吨。产能过剩背后是企业大面积亏损。中钢协数据显示,今年前三季度,大中型钢铁企业亏损 亿元,亏损企业 49家,占统计会员企业户数的将近一半。钢铁业仅是产能过剩的冰山一角。“现在的产能过剩是资源错配的结果,即我们将太多的资源投向了一些投资回报率和社会需求低的产业。”长江商学院教授李伟对上证报记者说。与产能过剩相连接的是不断攀升的债务规模。今年 8月,中国社科院发布《中国国家资产负债表 2015 》显示,2014 年底,中国经济整体的债务总额达 万亿元,占GDP 的比重由 200 8 年的 170% 上升到 236% ,6年间上升 个百分点。剔除金融机构部门,中国实体企业的债务规模为 138 万亿元,占 GDP 的比重由 2008 年的 157% 上升到 2014 年的 217% 。这一杠杆率水平比美、英、德、日等发达国家都要高。 2008 年央行曾连续降息 4次, 2014 年底启动的这轮降息降准已有 6次。但我们在翻阅各大研究机构的研究报告、调研中小企业负责人时,看到、听到最多的一句话仍是“融资难、融资贵”。值得警惕的资产泡沫、难以承受的政府和企业债务,以及银行资产质量的恶化……许小年坦言, “到了这一步,面向需求的财政和货币政策再也走不下去了。”供给侧改革早已“潜伏”“中国经济总量已超过 10万亿美元。在这样的体量基础上继续发展,过度依赖投资和出口拉动是不可持续的。小修小补只能应付一时。本届政府没有推行量化宽松,也没有采取竞争性货币贬值的措施,我们作出了推动结构性改革的抉择。”这是李克强最近为《经济学人》年刊《世界 2016 》撰文中的一段话。现在,结构性改革前面有了一个定语,叫做“供给侧的结构性改革”。在海通证券宏观债券首席分析师姜超看来,需求侧有投资、出口、消费“三