第三章证券投资基金5教程文件.ppt

第三章证券投资基金教学目的:1、掌握证券投资基金与股票、债券的区别,熟悉基金的分类,重点掌握契约型基金和公司型基金、封闭式基金与开放式基金。2、掌握证券投资基金当事人之间的关系,了解证券投资基金的相关税费。3、了解我国证券投资基金的发展。§1证券投资基金概述一、证券投资基金的含义证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。即通过发行基金单位集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资,投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种制度。二、证券投资基金的特点集合投资、专家管理、组合投资、分散风险、利益共享、风险共担三、证券投资基金与股票、债券的区别①发行的主体不同,体现的经济关系不同。股票:股份有限公司发行的,股权关系。债券:可由政府、银行和企业发行,债权债务关系。基金:有基金发起人发行,信托投资关系。②风险和收益的不同。基金风险小于股票而大于债券。投资机构进行分散组合投资,可以分散和降低风险基金收益一般大于债券而小于股票。收益不固定。⑤投资回收期和方式不同。股票投资是无期限的,如要回收,只能在证券交易市场上按市场价格变现;债券投资有一定的期限,期满后可收回本息;投资基金中的封闭式基金,可以在市场上变现,存续期满后,投资人可按持有的基金份额分享相应的剩余资产;开放式基金没有存续期限,投资人可以随时向基金管理人要求赎回。§2证券投资基金的类型一、按基金的组织形式划分(一)契约型基金又称信托型基金,是基于一定的信托关系而成立的基金类型。一般由基金管理公司、基金托管机构和投资者(受益人)三方通过信托投资契约而建立。(二)公司型基金基金发起人通过组织基金公司形式,发行投资基金股份(即基金股票),投资人购买基金股份而成为基金公司股东,享有议决权、利益分配权和剩余财产分配权。公司型基金与契约型基金的区别:①法律依据不同。公司型基金具有法人资格;契约型基金不具有法人资格②投资者的地位不同。公司型基金的投资者既是基金持有人又是公司的股东,契约型基金的投资者对资金的运用没有发言权。③基金运营不同。二、按基金单位是否可以增加和能否赎回划分封闭式运作方式的基金(封闭式基金)是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金;开放式运作方式的基金(开放式基金),是指基金份额总额不固定,基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。封闭式基金与开放式基金的区别:①基金规模和存续期限的可变性不同。封闭式基金规模是固定不变的,并有明确的存续期限;开放式基金没有固定的存续期,基金的规模和存续期限是变化的。②变现方式不同。封闭式基金交易所挂牌竞价交易,开放式基金通常不能上市交易,但可以向基金管理公司赎回。③影响基金价格的主要因素不同。开放式基金买卖的价格以每日计算出的该基金资产的净值为基础,封闭型基金的买卖发生在证券二级市场上,其转让价格在交易市场随行就市。④对管理人的要求和投资策略不同。封闭式基金可以实行长期的投资策略;开放式基金必须保留一部分资金,以便应付投资者随时赎回,进行长期投资会受到一定限制。