项目融资概述专业知识讲座.ppt

刘继才,西南交通大学经济管理学院副教授、博导,新加坡南洋理工大学哲学博士(建筑管理),教育部新世纪优秀人才。主要从事项目管理、项目融资BOT/PPP/PFI等方面的教学/科研工作。教授课程包括《项目融资》、《项目管理学》、《项目计划与控制》、《工程经济学》等。曾参与美国国家科学基金课题,主持国家自然科学基金项目、教育部博士点基金项目、留学回国基金项目等。在ConstructionManagementandEconomics(EI)、JournalofFinancialManagementofPropertyandConstruction等期刊发表论文多篇,出版英文专著一部。1参考资料《项目融资》戴大双,机械工业出版社《特许经营项目融资》(BOT、PFI和PPP)王守清,清华大学出版社《FinancingLargeProjects》,PrenticeHall2项目融资概述项目融资的概念项目融资的特点项目融资的作用项目融资与传统融资的区别项目融资的优缺点项目融资的适用范围项目融资成功的关键因素项目融资的发展3(特许经营)项目融资项目融资(ProjectFinance):“通过项目去融资”—不是广义所理解的“为项目筹措资金”—由项目公司的期望现金收入作为全部还款来源—还款保证仅限于项目资产、项目合同协议下的利益和权益—在严格的法律、合同框架下风险由项目的利益关系人共同承担5融资知识对管理者/工程师非常重要企业融资CorporateFinance项目融资ProjectFinance政府融资GovernmentFinance6项目融资与传统融资的区别7项目融资与传统融资的区别要素项目融资(projectfinancing)传统融资(corporatefinancing)融资基础项目的收益/现金流量债务人/发起人的资产和信用追索程度有限追索或无追索完全追索风险分担所有参与者集中于发起人/担保人资本金与贷款比例发起人出资比例较低发起人出资比例较高,达30%~40%会计处理资产负债表外融资项目债务是发起人债务的一部分8项目融资的特点项目导向有限追索风险分担贷款的信用支持结构多样化融资结构复杂特许权项目与政府的长期合作9项目融资的作用为超过投资者筹资能力的大型项目融资。为政府建设项目提供形式灵活多样的融资,满足政府在资金安排方面的特殊需要。为跨国公司海外投资项目安排有限追索权融资,以限制项目风险。利用财务杠杆实现公司的目标收益率。在一定程度上隔离项目风险与投资者的风险提高服务与管理效率*10