学习目的理解主要股利理论熟悉常用股利政策,理解各种股利政策优缺点及适用企业类型熟悉股利分配程序,熟悉股利发放日程理解股票股利、股票分割、现金股利、股票回购对企业所有者权益、资产总额的影响理解股票股利与股票分割的区别了解现金股利与股票回购的区别1小故事:猎狗与兔子2第一节收益分配概述一、收益分配的基本原则广义:指对公司的收入和收益总额进行分配的过程狭义:指公司净收益的分配3二、确定收益分配政策时应考虑的因素(一)法律因素资本保全约束资本积累约束净利润约束偿债能力约束超额累积利润约束(二)股东因素控制权税赋稳定收入规避风险5(三)公司因素筹资能力投资需求盈余稳定状况资产流动状况筹资成本偿还债务的需要股利政策惯性其他因素(四)其他因素契约性约束通货膨胀6第二节股利理论和股利政策一、股利理论股利无关论股利相关论代理理论所得税差异理论7(一)股利无关论莫迪格莱尼、米勒在一定假设条件限定下,公司股票价格由公司投资方案和获利能力所决定,股利政策不会对公司的股票价格或公司的价值产生影响股东只关心公司收益的增长,至于支付多大比例的股利,股东并不关心8(二)股利相关论公司的股利政策会影响到股票价格。“手中之鸟”理论信号传递理论91.“手中之鸟”理论投资者更喜欢现金股利,而不愿意将收益留存在公司内部而去承担未来的投资风险。公司支付较高股利时,股价会随之上升。、资金状况和财务信息等提供给投资者,从而影响股价。10
收益分配管理及其程序与方案专业版 来自淘豆网m.daumloan.com转载请标明出处.
