私募股权基金招股说明专业版.ppt

本说明概要私募股权投资不同于实业投资——以控制某类产业的市场份额为目标来长期经营;也不同于投机性投资——完全在二级市场进行高风险运作。它的战略目的:对有潜在价值的企业进行股权投资并控制运营,经过培育、修理、剪裁、包装,使之价值充分外现,实现市场的增值,然后将之推出上市或股权转让,获得升值这部分利润。同时不排除在避险和保证流动性的前提下,在一级市场和二级市场进行适当的短线出击。对目标企业的发现-认知-分析-评估-确认(第一阶段)及培育-剪裁-镀金-包装-上市(第二阶段)等过程,大致需要3—5年的时间。我们介入的仅为整个过程的第二阶段,该阶段已经充满财富的味道。股权投资基金是通过基金方式来完成投资的,因此它的特点是规范性、封闭性、周期性、整体性、组合性的运作。长线、中线、短线、机会收益做到兼收并蓄,需要有高端的策划才可做出“精品工程”,获得基金收益最大化。第一部分私募股权投资基金的一般情况对私募股权基金的诠释私募股权基金通常投资于包括种子期和成长期的企业的创业投资基金,也包括投资扩展期企业和参与管理层收购在内的并购投资基金,投资过渡期企业或者上市前企业的过桥基金也是私募股权基金的投资范畴,私募的最终目的是通过上市、转让或并购的方式在资本市场退出。私募股权基金投资企业一般不谋求控股,在一般情况下占有公司股份不超过30%,他们只需要在董事会占有一席,但是要求拥有一票否决权,这就意味着他们不想参与企业的日常经营,但是希望严格控制企业的发展方向。私募股权基金投资有严格的投资领域、项目的收入、盈利规模、项目发展阶段等严格的规定,在投资前有一整套的项目考察、评估、风险分析程序,并采用组合投资、分段投资、多种股权投资机制来控制未来的风险。私募股权基金投资一个项目的风险50%以上可以通过投资前的评估和尽职调查找出来,他们一般在企业进入高速成长期和扩张期时进入公司,通过提供企业发展必要的资金,并提供必要的增值服务,他们会在企业上市后退出套现,因此不会过分关心企业或者产业的长期发展。私募股权基金投资企业的目的很纯粹,是通过投资高成长性企业,推动其快速上市,实现投资的退出,以实现投资的高额回报。因此私募基金投资项目,尤其是投资处于成长期的项目的那些基金,很少有失败的。私募股权基金运作的一般程序项目可行性核查,至少有2年以上的经营记录、有巨大的潜在成长性。估值和预期投资回报的要求,私募股权投资者对50%以上的预期投资回报率是很常见的。1-3年后上市的可能性,这是主要的退出机制。进行法律方面的调查,了解企业是否涉及纠纷或诉讼、土地和房产的产权是否完整等问题。投资方案设计,包括估值定价、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退出策略、确定合同条款清单并提交投资委员会审批等步骤。退出策略是投资者在开始筛选企业时就十分注意的因素,包括上市、出让、股票回购、卖出期权等方式,其中上市是投资回报最高的退出方式,由于国内股票市场规模较小、上市周期长,很多外资基金都会在海外注册公司来控股合资公司,以便将来以海外注册的公司作为主体在海外上市。采取里程碑式的分期投入方式,每次投资以企业达到事先设定的目标为前提。实施积极有效的监管是降低投资风险的必要手段,采取恰当的监管程度,包括采取有效的报告制度和监控制度、参与重大决策、进行战略指导等。全球机构投资人主流投资方向亚洲私募股权基金发展状况私募投资基金掀起“中国热”以美国最大私募股权基金之一的新桥集团2004年9月收购深发展股权为标志,大型国际私募股权基金开始进入中国。近年来,私募股权基金在中国频频出击,投资规模和数量增长迅速。清科集团此次针对在中录的75家私募股权投资机构的调研结果显示,2006年以来,有35只可投资于中国内地的亚洲基金成功募集,。其中下半年募集金额增长尤为迅猛,截至11月底,,%。这些私募股权基金共对111家内地相关企业进行了投资,参与投资的机构数量达68家,。从基金的投资策略来看,今年1月至11月,,%,投资金额位居第一位。属于成长资本的投资共有60起,,%。私募股权基金为获得12家未上市企业的控制权,,%。同时,有13家在内地和香港上市的国内企业,获得了私募股权基金投资,,%。私募股权投资基金受到青睐按照我国于2005年6月颁布了《产业投资基金试点管理办法》界定,产业投资基金是指一种主要对未上市企业进行股权投资和参与经营管理的“专家管理、组合投资、利益共享、风险共担”的集