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项目投资效益分析.doc项目投资效益分析项目投资效益分析要点(-)(-)..贴现与贴现因素..•..、 投资效益评价的涵义投资效益评价,就是对投资项目的经济效益和社会效益进行分析,并在此基础上,对投资项目的技术可行性、经济赢利性以及进行此项投资的必要性做出相应的结论,作为投资决策的依据。二、 投资效益评价的分类评价投资项目的经济效益,以对投资项目的财务分析和国民经济分析为基础。根据分析中是否考虑时间因素,是否把项目期内各项收支折合现值,可分为静态投资效益分析和动态投资效益分析。静态分析法不考虑投资项n各项支出与收入发生的时间,动态分析法要考虑投资项目各项支出与收入发生的时间,通过折算为现值进行分析。评价投资效益的静态分析法一、 投资回收期法投资网收期法是以企业每年的净收益来补偿全部投资得以同收需要的时间。根据回收期的长短来评价项目的可行性及其效益的高低。计算投资回收期的公式为:计算公式:Tp=Iv/E二、 投资报酬率法投资报酬率的分析也被广泛应用于评价各种投资方案,其计算公式如下:计算公式:R=(E-D)/Tv例1、某项目有两个投资方案,都投资10万元,,,如表9-1所示。表1 单位:万元方案第年第二年第三年第四年甲方案40000300002000010000乙方案10000200003000040000上表中,甲方案大部分投资在前两年同收,而乙方案大部分投资则是在后两年回收。实行甲方案可以提前将资金用于其他方面的周转,更好地发挥资金的效益,显然优于乙方案。投资分析对于时间因素的考虑一、单利与复利单利是指本金在一定肘间内所得到的利息。复利是指本金每期所得利息,在下期起并入本金再计利息。复利计息的基本公式:F=P(l+i)n例2、某农户投资50000元建设一个果园,估计5年后此果园值75000元,如果贷款利率为8%,问这笔投资是否可行?解这一个题,先要求出这笔投资在利率8%的情况下,5年之后的将来值,而后把求得的将来值与5年后果园的价值作出比较,进而作出相应的结论。查复利系数表,i=8%,n=5,(F/P,,5)===73450(元)果园的预期价值大于这笔投资的将来值,故这笔投资可行。二、贴现与贴现因素把某一•金额的将来值折算为现值的过程称为贴现。计算现值的公式为:P=F(l+i)~n,(l+i)-n称为贴现因素。例3、某灌溉项目,项H期15年,雨季第10年的净收益为120000元,如果案年贴现率为8%进行贴现,其现值是多少?现值P二F(l+i)-n=120000X(1+8%)-(元)三、年金现值因素年金是指项目在考察期内项目每年的收入或支出相等的金额值。计算公式:P=A[(l+i)n-l]/(l+i)n,[(l+i)n-l]/(l+i)n称为年金现值因素