2015MSE《金融风险管理》第二小组报告.ppt

《金融风险管理》第3章金融风险的识别、度量与预测第2小组小组成员:王委,陈亚春,李杰,庄亮, 徐黎, 丁斌平, 张智晶,陈文言,赵泽俊复旦大学管理学院戴伟辉博士内容大纲?金融风险识别?金融风险识别概述?金融风险识别的原则与方法?金融风险的度量?金融风险度量概念?金融风险度量的方法与工具?金融风险的预测?基本要素分析法?技术分析法?案例分析复旦大学管理学院戴伟辉博士金融风险识别—金融风险识别概念?金融风险识别是指运用有关的知识和方法,系统、全面、连续地对经济主体所面临的各种风险因素进行认识、鉴别和分析的行为。?为什么要进行风险识别?它是金融风险管理的第一步,最基本的程序?它是整个金融风险管理过程中极为艰难和复杂的工作?它是一项连续性和制度性的工作?风险识别的要求?必须及时?必须全面?必须连续复旦大学管理学院戴伟辉博士金融风险识别—金融风险识别的原则与方法?金融风险识别的基本原则?全面周详原则?综合考察原则?量力而行原则?科学计算原则?系统化、制度化和经常化原则?金融风险识别的方法?风险清单分析法?现场调查法?财务报表分析法?流程图法?因果图法复旦大学管理学院戴伟辉博士金融风险的度量--金融风险度量概述?风险度量风险度量就是对风险存在及发现的可能性,风险损失的范围与程度进行估计和衡量,其基本内容为运用概率统计方法对风险的发生及其后果加以估计,得到一个比较准确的概率水平,为风险管理奠定可靠的数据基础复旦大学管理学院戴伟辉博士金融风险的度量--金融风险度量概述?金融风险度量的重要理论?基于方差的 Markowitz 组合投资理论( M-V 模型) 用均值描述期望收益,用方差描述风险,投资决策的目标函数是在风险一定的前提下选择最佳的投资组合,使收益最大,就是在收益一定时决定最小的方差,使风险最小公式如下: 复旦大学管理学院戴伟辉博士金融风险的度量--金融风险度量概述?基于半方差的风险度量( E-SV 模型) ?对于投资者而言,只有当实际的证券收益低于期望收益率时,才产生投资风险,因此人们更关心收益率小于期望收益率的情形。?公式如下: 复旦大学管理学院戴伟辉博士金融风险的度量--金融风险度量概述?灵敏度方法与持续期?灵敏度方法是利用金融资产的价值对其市场因子的敏感性来测量金融资产市场风险的方法,这些市场因子包括利率、汇率、股票指数和商品价格等。?表示为金融资产价值变化与市场因子一阶线性近似的局部测量方法?过于简单而不便于描述复杂金融资产的缺点,如期权。?持续期是针对债券等利率性金融产品的有效手段,能够比较准确、有效的衡量利率水平变化对债券和存贷款价格的影响。?公式如下复旦大学管理学院戴伟辉博士金融风险的度量--金融风险度量概述?风险调整资本收益率( RAROC ) ? RAROC 是收益与 VaR 值的比值,其含义是单位风险下的最大收益。?公式如下 RAROC= (净收益-预期损失) /VaR 主要步骤 1)报告不同业务的营利性和风险状况,计算风险调整业绩 2)引导风险定价 3)根据风险-收益状况,在不同的部门、产品和客户间分配经济资本复旦大学管理学院戴伟辉博士金融风险的度量--金融风险度量概述 VAR 方法:风险价值模型 P(ΔPΔt≤ VaR)=a P——资产价值损失小于可能损失上限的概率; ΔP——某一金融资产在一定持有期Δt的价值损失额; VaR ——给定置信水平 a下的在险价值,即可能的损失上限; a——给定的置信水平