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融资融券系列之七:融资融券交易相关风险融资融券交易作为证券市场一项具有重要意义的创新交易机制, 一方面为投资者提供新的盈利方式、提升投资者交易理念、改变“单边市”的发展模式, 另一方面也蕴含着相比以往普通交易更复杂的风险。除具有普通交易具有的市场风险外, 融资融券交易还蕴含其特有的杠杆交易风险、强制平仓风险、监管风险, 以及信用、法律等其他风险。投资者在进行融资融券交易前, 必须对相关风险有清醒的认知, 才能最大程度避免损失、实现收益。融资融券交易中可能面临的主要风险包括: 一、杠杆交易风险融资融券交易具有杠杆交易特点, 投资者在从事融资融券交易时, 如同普通交易一样, 要面临判断失误、遭受亏损的风险。由于融资融券交易在投资者自有投资规模上提供了一定比例的交易杠杆, 亏损将进一步放大。例如投资者以 100 万元普通买入一只股票, 该股票从 10 元/ 股下跌到 8 元/ 股, 投资者的损失是 20 万元, 亏损 20% ; 如果投资者以 100 万元作为保证金、以 50% 的保证金比例融资 200 万元买入同一只股票, 再将 100 万元现金普通买入该股票, 该股票从 10 元/ 股下跌到 8 元/ 股, 投资者的损失是 60 万元, 亏损 60% 。投资者要清醒认识到杠杆交易的高收益高风险特征。此外, 融资融券交易需要支付利息费用。投资者融资买入某只证券后, 如果证券价格下跌, 则投资者不仅要承担投资损失, 还要支付融资利息; 投资者融券卖出某只证券后, 如果证券的价格上涨, 则投资者既要承担证券价格上涨而产生的投资损失, 还要支付融券费用。二、强制平仓风险融资融券交易中, 投资者与证券公司间除了普通交易的委托买卖关系外, 还存在着较为复杂的债权债务关系, 以及由于债权债务产生的担保关系。证券公司为保护自身债权, 对投资者信用账户的资产负债情况实时监控, 在一定条件下可以对投资者担保资产执行强制平仓。投资者应特别注意可能引发强制平仓的几种情况: ( 一) 投资者在从事融资融券交易期间, 如果不能按照合同约定的期限清偿债务, 证券公司有权按照合同约定执行强制平仓, 由此可能给投资者带来损失; ( 二) 投资者在从事融资融券交易期间, 如果证券价格波动导致维持担保比例低于最低维持担保比例, 证券公司将以合同约定的通知与送达方式, 向投资者发送追加担保物通知。投资者如果不能在约定的时间内足额追加担保物, 证券公司有权对投资者信用账户内资产执行强制平仓, 投资者可能面临损失; ( 三) 投资者在从事融资融券交易期间, 如果因自身原因导致其资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施, 投资者信用账户内资产可能被证券公司执行强制平仓、提前了结融资融券债务。三、监管风险监管部门和证券公司在融资融券交易出现异常、或市场出现系统性风险时, 都将对融资融券交易采取监管措施, 以维护市场平稳运行, 甚至可能暂停融资融券交易。这些监管措施将对从事融资融券交易的投资者产生影响, 投资者应留意监管措施可能造成的潜在损失, 密切关注市场状况、提前预防。( 一) 投资者在从事融资融券交易期间, 如果发生标的证券暂停交易或终止上市等情况, 投资者将可能面临被证券公司提前了结融资融券交易的风险, 由此可能会给投资者造成损失; ( 二) 投资者在从事融资融券交易期间, 如果证券公司提高追