浅谈铁路融资的现状及改革建议.doc

浅谈铁路融资的现状及改革建议.doc浅谈铁路融资的现状及改革建议作者简介:周惠敏(1992-),女,山东省潍坊市,山东大学经济学院2011级金融学本科生。孙磬璐(1992-),女,山东省临沂市,山东大学经济学院2011级金融学本科生。孙龙龙(1993-),女,山东省临沂市,山东大学经济学院2011级金融工程学本科生。摘要:分析我国铁路投融资的体制现状,深入剖析我国铁路投融资存在的问题并究其根源,为中国铁路投融资的改革发展提供可行性建议o关键词:铁路投融资;体制现状;改革根源;改革建议根据我国“十二五”规划,。然而,到2012年底,。,估算投资两刀多亿元。要发展铁路,达成规划目标,我国的铁路投资体制的改革迫在眉睫。一、我国铁路投融资体制现状(-)铁路产业的特殊性1・铁路网络的规模经济特性。铁路运输是以线路网络为前提的,发展铁路,要先完善线路,增强可到达性。铁路的公益性。这一点主要体现在提供普遍服务上,一些特殊运输,如救灾、扶贫、军事等使得铁路运输的公益性十分明显。3•铁路建设的巨额投资需求。铁路建设投资大,回收期长,收益率不4•铁路运输资产专用性强,投资将产生巨大的沉淀成本。(二)资金来源渠道我国铁路建设资金来源渠道单一。目前铁路建设资金的来源主要是铁路建设基金和折旧,以及债券融资和银行贷款,而社会资本没有得到有效利用。铁路建设的主体仍是中央政府,虽然投资主体已开始向多元化方向转变,但转变步伐较慢,地方政府和企业投资很少。“九五”期间中央政府投资占86%,地方政府投资占14%。2010年,地方政府投资以及社会资本在铁路建设总资金中不到30%。虽然社会投资有所增长,但屮央政府仍是我国铁路建设资金的主要来源。(二)我国铁路产业负债严重在铁路盈利能力有限、社会资本参与不足的情况下,中国铁路这些年的快速发展,主耍是由铁道部通过负债的形式来保障,负债率水平逐年攀升。铁道部官方数据显示,截至2012年第三季度,铁道部总资产4・30刀亿元,,相当于我国全国GDP规模的约5%,%。,,其中约97%为长期借款;另有4838亿元的应付款。长期来看,我国铁路建设依靠高负债维系高投资的模式己难以为继。(四)我国铁路建设资金匮乏受累于“7・23动车事故”以及紧缩的货币政策,我国铁路建设出现严重资金短缺。2011年10月、11月,我国铁道部曾密集发行三期铁路建设债券,共计800亿元。云桂铁路由于资金短缺停工一年,直到今年7月初获得了242亿元的银行融资,才逐渐复工。这都是我国铁路建设资金匮乏的表现。二、我国铁路投融资体制的问题及其根源(一) 铁路自身的特征1•收支两条线的财务管理体制及“统收,统支,统分”的运输收入清算体系。铁道运输业不能独立的从市场上获得收入,无法真实反映其实际经济水平及经营收益;各铁路运输企业更倾向于通过扩大成本费用开支去争夺较多的“清算收入”而疏于在运输市场中提高经营效益及服务质量。公益性铁路与经营性铁路界限不清。公益性铁路的成本高,运量少,铁路经营的收益难于弥补建设及运输成本,一般都会亏损,民间资本很难对这种公益性很强的铁路进行自主投资。融资主体长时间的政企身份合一。长期的政企不分加剧了预算