河北减水剂项目经营分析报告经营分析报告.docx

河北减水剂项目经营分析报告MACRO泓域咨询第一章项目总体情况说明一、经营环境分析国内单体产能自2007年的50万吨飞速扩展至今,年均增长率保持在20%的高增速,2010-2016年间,下游需求的快速增长使得聚羧酸减水剂单体产能快速增长。预期未来五年聚羧酸减水剂单体产能增速将大幅放缓,在下游需求推动的作用下,聚羧酸减水剂单体的开工率将显著提升。2013-2014年,由于交通基础建设需求猛增,由此导致聚羧酸减水剂单体的产量增速达到极致。但国内产能的快速增长使得供需失衡,导致开工率一直维持在50%以下。2010-2017年,%以及32%。未来5年,聚羧酸减水剂单体新增产能约25万吨,新增产能为新增环氧乙烷企业的配套下游。原有聚羧酸减水剂单体生产企业暂未有扩能消息。未来五年商用混凝土的增长为聚羧酸减水剂单体提供了稳定的增长预期,2021年聚羧酸减水剂产量(趋同表观消费量)达到175万吨,%。目前国内聚羧酸单体企业主要产能分布在华东、东北以及华南地区,龙头企业奥克化学占据国内40%以上单体的产能份额,且奥克化学是第一家布局在国内环氧乙烷生产工厂的企业;扬州目前是奥克化学最大生产基地,乙氧基化产能30万吨,环氧乙烷产能20万吨;其次是武汉奥克、广东奥克、辽宁奥克以及四川奥克均布局在环氧乙烷旁边。另外科隆、东科、佳化、皇马等也是单体主流供应商。目前单体区域布局较为集中,尤其是华东以及东北地区,东北地区80%以上环氧乙烷下游是聚羧酸单体行业;卓创认为未来单体布局南迁为主,因茂名石化、茂湛一体化以及泉州石化,中海油均有环氧乙烷新增产能,所以后期绝大多数单体工厂或将配套到南方,未来环氧乙烷及单体格局向南发展是趋势,且为了环氧乙烷一体化装置或者说配套下游发展将是主流趋势。二、项目情况说明为了积极响应xx科技园关于促进聚羧酸减水剂产业发展的政策要求,xxx集团通过科学调研、合理布局,计划在xx科技园新建“聚羧酸减水剂项目”;(),其中:;,;根据总体规划设计测算,%,,%,。根据谨慎财务测算,,其中:,%;,%。,%;,%;,%。项目建成投入正常运营后主要生产聚羧酸减水剂产品,根据谨慎财务测算,,,,,,,;%,%,%,,提供就业职位446个,,%,具有显著的经济效益、社会效益和节能效益。三、经营结果分析减水剂行业上游是环氧乙烷(EO),目前国内EO下游最大的消费领域仍是乙二醇(EG),此时EO作为生产环节中的一环、不作产品销售,而从可流通商品来看,EO下游包括聚羧酸减水剂单体、非离子表面活性剂、乙醇胺等下游产品,用量最大的是聚羧酸减水剂聚醚单体,占比达到52%左右。2010年以前中国70%以上的环氧乙烷产能集中在中石化、中石油两大集团手中,随着民间资本的加入,环氧乙烷产能逐渐释放。根据数据,,预计至2020年国内拟在建EO生产能力为61万吨。环氧乙烷价格处于历史地位,下行空间不大,但考虑到未来环氧乙烷尚有较多产能释放,预计环氧乙烷价格也不会出现大幅上涨的行情,将维持区间波动走势。环氧乙烷价格从2016年初开始上涨至2017年底,2018年环氧乙烷价格维持在高位,。2019年环氧乙烷价格大幅下跌。下游商品混凝土市占率进一步提升。混凝土用量及水泥产量下滑,商品混凝土市占率进一步提升。,%,,%,,%,%,。从各省水泥产量增速看