美国凯雷投资集团收购徐工集团-国际投资基金收购中国大型国企绝对控股权的第一例.doc

美国凯雷投资集团收购徐工集团-国际投资基金收购中国大型国企绝对控股权的第一例
美国凯雷投资集团
收购徐工集团
- 国际投资基金收购中国大型国企绝对控股权的第一例(2005)

附件17
需要思考的问题
怎样选择国有亏损企业改制的方式?怎样对各种改制方式的利弊进行比较?
外资收购国有企业的市场环境怎样?
怎样解决融资问题?
国家是否需要建立对外资并购的风险判断机制?
国内被收购方是否有必要实施毒丸计划?
美国凯雷集团的背景
Carlyle Group-私人股权投资基金
它成立于1987年,它成立于政治中心华盛顿(而非纽约),美国联邦调查局总部的旁边,与白宫以及国会大厦仅隔一步之遥。
号称“总统俱乐部”
起步时的状况
三位创始人
大卫鲁宾斯坦(David M3>. Rubenstein)、
威廉康威(William E. Conway)
丹尼尔德安尼罗(Daniel A. Daniello)
创立时的资本仅有500万美元和10名雇员
凯雷集团的高管及顾问名单
为其打工者包括美国前总统乔治·布什(e Bush)、
英国前首相约翰·梅杰(John Major)
菲律宾前总统拉莫斯(Fidel Ramos)
泰国前总理潘雅拉春(Anan Panyara-chun)
前国务卿詹姆斯·贝克(James A. Baker III)
克林顿政府的白宫办公厅主任麦克拉提(Thomas McLarty)
前美雅瑟·里维特(Arthur Levitt)……
本·拉登家族与凯雷集团
“9·11”事件后,新闻媒体发现,本·拉登家族在凯雷集团有过200万美元的投资——布什与本·拉登同时与一家美国的私人股权投资公司有关?
虽然凯雷以高超手法躲过了媒体的盘问,并迅速与本·拉登家族的那一小部分投资脱离了关系。而布什的手下采取了将总统与此事隔离的策略,使布什的声望还未受到致命的损伤。
但不久后,布什与梅杰陆续退出了凯雷,仅此,已足以使凯雷一时名声大噪。
凯雷的董事长是谁?
第一任董事长
里根时代的前国防部长富兰克·卡鲁奇
第二任董事长
将IBM从1990年代的危机解救出来的前任CEO郭士纳(Lou Gerstner)

凯雷的政治牌
在凯雷的交易中,那些前政要起着重要的作用
1989年美国前国防部长弗兰克·卡路西(Frank i)加盟,并于1990年促成了凯雷在国防工业中的一项重大投资——从美国陆军那里赢得了200亿美元的军火合同,凯雷集团才真正起飞。
1990年,凯雷还收购了世界上最大且最为成功的国防咨询公司BDM。
凯雷的政治牌
1995年,德克萨斯州立大学投资管理委员会在老布什当选德州州长数星期之后就将1亿美元的资金注入凯雷,并在1994年雇佣了小布什担任其旗下一家公司经理;
1999年老布什代表凯雷访问韩国,也为凯雷在韩国金融方面高达10亿美元的投资培养了商业与政治上的纽带。
在亚洲,老布什起到了明显作用。在布什访问汉城并同金大中政府的高级官员会晤后,凯雷立即就收购了韩美银行。
凯雷在1999年后开始大举扩张东亚市场
1999年,凯雷在曼谷召开了首次亚洲顾问委员会会议,老布什主持。自此以后:
凯雷在韩国和台湾成为最大的外商投资者之一
在日本也成为从事合并及收购事务的著名大公司

凯雷在欧洲
在欧洲,凯雷的“老布什”是英国的前任首相梅杰。
1998年凯雷任命梅杰为其欧洲顾问,后来更成为其欧洲董事长。凯雷使前任英国首相与索罗斯成为了同事,也使得世界领导们放开他们个人之间的恩怨。凯雷也开始在欧洲市场寻觅适当的投资机会。
凯雷在欧洲
多亏了梅杰的协助,法国里昂信贷银行(Credit Lyonnais)、世界银行养老基金以及美国国际集团(AIG)的全球投资等重量级资金都投向了凯雷的第一个欧洲基金,最后凯雷筹得了11亿美元。
接着凯雷还筹集了专门投资欧洲科技公司的风险投资基金与投资欧洲的房产基金。
老布什对凯雷的贡献
老布什的大名极有分量,他是前美国总统、前美国中情局局长和前美国驻联合国大使。
他代表凯雷环游世界时,毫无疑问会给凯雷带来不少益处。
布什过去20年里建立的庞大关系网,保障了凯雷的交易都有利可图。
凯雷的投资策略
自从创立以后,即主要投资于各国政府创办的、具有某种政策优势的企业和产业,如:
国防产品承包商
那些受政府影响很大的公司,如电信公司。然后雇佣与之相关的政府要员。
还有金融行业、航空业
索罗斯也是凯雷的有限合伙人
虽然凯雷集团独特的地理位置以及其与政府的紧密联系给予了凯雷诸多便利,但是当凯雷完成早期的一系列交易之后,发现自己最大的