外汇风险分析.docx

外汇风险管理分析-海尔以及中德啤酒厂为例石家庄经济学院华信学院会计一班张翠华4**********摘要:汇率的变动对企业的影响很大,我国的企业面临着外汇风险,在经济快速发展的情况下,如何认知、管理与规避外汇风险越来越受到企业家们的关注。在对外的经济交易中,为获得更好的利润,外汇风险管理就成为了不可避免的问题,这也是备受关注重要因素。下面仅就我个人的观点结合海尔的案例谈一下这一方面的问题。关键字:外汇;风险;分析1:外汇风险的含义外汇风险也叫外汇暴露,。有广义和狭义之分,但是一般来说指的是在不同货币的相互兑换或者折算的情况下,因汇率在一定时期中发生料想不到的变动,导致有关企业的实际收益或者成本与预期的收益或者成本不一致,从而使企业蒙受经济损失的可能性风险。2:事件背景海尔为了进一步扩大自己的规模,向更远的方向发展于1994年开始在美国南卡罗来纳州建设其在美国北部的第一个家电生产基地。在2004年10月在美国南卡来罗那州设立了一家工厂,家用电器的工厂。因为刚建成,需要一条生产线,公司及财务部分析后决定从日本引入生产线,总资产为1400万日元,定于两个月后支付。3:事件分析从海尔集团的角度出发,如何节约成本是最的关键的问题,若两个月后日元升值,就会面临着亏损。为了避免这样的亏损,财务方面的分析者想到了一个解决办法:委托中国银行买两个月到期的远期合约,。现在我们来分析一下这种情况,如果采纳这一方案就失去了日元贬值给我们带来利润的机会。显然,海尔也考虑到这种情况,不情愿通过远期外汇合约锁定一固定汇率,任何能够获得利润的机会都不想错过。集团所希望的是在日元升值时在资金上不受损失,当其贬值时可以获得利润。在这种纠结的情况下,花旗银行的一个套期保值的方案解决了这种尴尬的境地。花旗银行的方案是这样的:,合约资产为1400万日元。期权的价格为5万美元。在买入的同时,,合约金额为1400万日元,期权的价格和买入时的价格相等。在这个方案下,因为两份期权合约的期权费相同,海尔在开始的时候不会有现金支出,不用担心资金的问题。到两个月的后会出现以下三种情况::合约到期时,。这种情况下买入的看涨期权可视为无价值,公司放弃该期权。按此时的即期汇率买进所需要的全部日元。,那么支付的美元价格为9800。:当合约到期时,。同样的买入的看涨期权无价,公司放弃该期权。卖出的看跌期权有价,买方行使这一权利。,海尔也没有其他选择了,只能按照这个价格买进这笔日元,支付的美元价格为93800。,。这时买进的看涨期权有价,公司行使该期权,按照合同协议的价格买进1400万日元,支付的美元价格为1000000。此时卖出的看跌期权无价,购买者放弃其购买权力,海尔没有任何的负担。海尔看到了这个方案的有利性,并且按照此方案的方法做了。我们从上