京东方收购韩国现代tft.doc

京东方收购韩国现代 TFT — LCD 业务背景: 京东方:东方科技集团股份有限公司是一家创立于 1993 年的民营股份制上市公司。公司先后通过独资以及国际领先的显示技术企业合资或合作等形式, 不断扩大自己在这一领域的作为, 其各种主要产品均在各自领域保持国内或世界领先地位, 至并购前, 京东方已拥有中国北方最大的 CRT (彩色显像管)显示器生产基地。然而,液晶显示器才是显示器发展的主流。而,国内的 TFT — LCD 产业刚刚起步,各项技术还不成熟,再加上液晶行业本身是一个资金、技术双密集型产业,市场风险很大。韩国现代半导体株式会社( Hynix ) 是全球主要芯片制造商之一, 受上世纪 90 年代末以来的全球存储晶片需求下降打击, 订单量剧减, 现今严重短缺。从 TFT — LCD 的生产工艺上说, 对各种原产料和基础设施有着严苛的要求, 加之为了保持技术的先进性, 不得不维持很高的研发费用, 使得这一产业对资金的要求很大。为了保持其在芯片生产方面的竞争力, 解决面前的财务危机,出售 TFT — LCD 部门在所难免。过程: 2002 年9 月时, 京东方就发出公告, 公司将出资 亿美元, 收购韩国现代显示技术株式会社的 TFT---LCD 业务但由于京东方和 Hynix 在收购价格上存在分歧,最终于 2003 年1 月22日, 京东方 TFT — LC D 事业韩国子公司, BOE — Hyni x 技术株式会正式成立, TFT---LC D 业务也顺利实现有韩国现代显示技术株式会社向 BOE — Hynix 技术株式会的过渡。此次收购采取了“全部资产+ 营运资金”的模式,支付的 亿美元,仅用于收购 HYDI S 的全部资产, 包括 HYDIS 用于 TFT — LCD 生产的所有固定资产, 以及技术、工艺和其全球营销网络等无形资产。关于用于收购营运资金的金额,据有关方面的估计,约在 7000 万美元左右。京东方收购 HYNIX 时运用了杠杆融资的创新方式, 通过海外银团融资解决了部分收购资金。收购总加款中, 真正自筹的资金只有 亿美元, 另外的 亿美元, 一部分来自 Hyni x 最大的债权银行韩国汇兑银行联合其他 3 家银行和一家保险公司提供的贷款, 另一部分来自 Hynix 提供的卖方信贷。意义: 京东方通过杠杆融资的创新方式,成功实现了对韩国现代显示技术株式会 TFT — LC D 业务和资产的收购, 同年, 其利润得到快速增长, 获得了较大的协同效应, 为京东方在平板液晶显示器生产和技术上实现后发优势奠定了坚实基础。通过收购, 京东方获得了 HYDIS 庞大的全球营销网络, 以及包括 IBM 、夏普等跨国企业在内的广泛客户群。四、南汽收购罗孚汽车背景: 南汽集团:现有资产总额达 120 亿元,占地面积 340 余万平方米, 余万名职工,拥有 25 家控股子公司、7 家参股公司、 400 余家关联公司拥有四大整车生产公司——南汽跃进、南京菲亚特、南京依维柯、南汽新雅途,年综合生产能力达 20 万辆。罗孚汽车集团:其旗下曾拥有诸多汽车品牌:罗孚、 MG 、捷豹、陆虎、 mini 等等,其中 P5 曾成为包括哈罗德?威尔逊首相、撒切尔首相以及英国女王的私人用车。 1986 年,罗孚被英国航空公司买