ipo会影响其他股票的价格吗——来自中国沪深股市实证研究.pdf

会影响其他股票的价格吗摘要◆垂臼状喂ǹ7⑿泄善保馐股份公司由少数人持股变为公众持股的重要步骤,公司借此机会向广大机构投资者和个人投资者募集资金,以更好地投入生产运营,为公司提供了又一条融资渠道;同时资本市场接纳更多的馇∏∷明发挥了本身所特有的功能,标志着资本市场的发展与完善。但是这一观点并非被所有人接受,部分投资者认为亟ǘ允谐〔好影响,尤其是优质大型公司保潜蝗衔V卮罄铡R舱窃这一背景下,本文通过实证分析,考察允谐≈甘约案龉杉鄹产生何种影响,为投资者决策、监管层政策制定提供一定的参考依据。在研究酝幸瞪鲜泄竟杉塾跋旆矫妫疚囊瓿至年末的鯥作为研究样本,选取咀苑⒉颊泄说明书之日至上市前一日作为样本区间,采用事件研究法分析他们的发行对同行业上市公司的股价产生何种影响。结果发现总体而言,这鯥会对同行业上市公司股价产生挤出效应,但是部分行业的炊酝幸倒镜墓杉鄞戳死вΓ庑┬幸抵饕7植荚诼断行业。为深入研究这一现象与镜哪男┮蛩赜泄兀疚难∪累计异常收益率作为因变量,痉⑿惺杏省⑹谐》⑿谢肪车因素作为解释变量建立模型,结果发现宽松性货币政策下、高市盈率且优质的公司兄诙酝幸蛋蹇椴вΓ毖芯糠⑾规模越大的公司酝幸蛋蹇榉炊欣饔茫夥穸似胀ㄍ资者认为的“发行规模越大,市场压力越大闹惫巯敕ǎ欢驹牛市中炊酝幸蛋蹇椴烁好嫘вΓ疚亩杂谏鲜鱿窒蟾在研究优质大型公司允谐≈甘透龉捎跋旆矫妫疚难∪截至年底前家发行规模最大的优质大型公司作为样本标的,以发布招股说明书前后天作为样本区间,研究市场指数收益率的:/一来自中国沪深股市的实证研究了解释。嵊跋炱渌善钡募鄹衤~来自中国沪深股市的实证研究一一一
变动。从研究结果来看,市场指数整体呈现上涨格局,由此纠正了普通投资者所认为的“优质大型公司抢障ⅰ闭庖淮砦笸贫稀细分来看,市场指数在发行公告日、首发发行日和资金解冻日当天都出现了不同程度的上涨;而在发布招股说明书和上市公告日当天出现了小幅下跌,尤其在登录二级市场当天市场指数跌幅较大,平均跌幅达%。本文继而选取中国石油等五家优质大型公司作为研究样本,采用事件研究法分析他们的发行对经过分组的沪深两市个股所带来的影响。研究表明:优质大型公司杂谑谐≈甘哂泄媛尚缘助涨和助跌的特性,但对于不同上市公司的影响则要考虑其他因素,如投资者对于公司的预期等,不能一概而论。本文最后根据所研究的结果给投资者提出了若干投资建议,希望他们能正确认识吹幕岷头缦眨曰竦酶玫耐蹲适找妫同时,本文也给监管层提出了若干政策建议,尤其是建议他们要考虑优质大型公司发行的市场环境以及发行规模,使资本市场能健康平稳关键词:皇录芯糠ǎ挥胖蚀笮凸发展。嵊跋靔￡他股票的价格吗@醋灾泄ι罟墒械氖抵ぱ芯Ⅱ
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对同行业上市公司股价影响的研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.对市场价格影响的研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第六章结论与展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.致谢⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯独创性声明⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第四章第五章优质大型公司第一节有效市场假说⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第二节摩擦模型⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第三节股票价格效应理论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...⋯⋯⋯第四节新股发行:投资者选择模型⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第一节酝幸瞪鲜泄竟杉塾跋斓牟饬坑爰煅椤第二节酝幸瞪鲜泄竟杉塾跋斓囊蛩胤治觥第三节本章结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第一节优质大型公司的意义及影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第二节优质大型公司舳允谐〖鄹裼跋斓氖抵し治觥第三节本章结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。第一节本文结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。第二节政策建议⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第三节本文的缺陷与不足⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.
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第一章绪论第一节选题背景垂臼状喂ǹ7⑿泄善保馐枪煞莨居缮偈人持股变为公众持股的重要步骤,公司借此机会向广大机构投资者和个人投资者募集资金,以更好地投入生产运营,为公司提供了又一条融资渠道。截至年月底,已有家公司登录上海证券交易所和深圳证券交易所主板和中小板市场,年月日创业板的开板,标志着中国股市在这年间不断走向成熟,同时向世人昭示中国的资本市场正在不断前进,在与国际接轨。为是公司登录资本市场的首站,自然引起监管层,学者和投资者的高度重视和关注,目前国内外学者对于口难芯恐饕<性贗抑价、鹿沙て谌跏埔及娜认窒蟆U馊忠斐O窒蠊惴捍嬖冢杂行谐〖