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房地产企业论文房地产企业融资论文：我国房地产企业融资问题及改 进分析
摘要：房地产商品的特殊性决定了房地产融资的特殊性。 由于房地 产企业受政策风险、市场风险的影响较大，而我国房地产开发企业的 融资渠道相对单一，房地产企业应从影响融资的各种因素出发， 克服 存在的问题，积极考虑科学的融资策略，最小化财务风险，促进企业 目标的实现。
关键词：
房地产；融资；改进
1引言
房地产行业是典型的资金密集型行业， 房地产项目对资金的占用 与流转是房地产开发企业极为重要的一个方面。 随着最近国家对房地 产行业加大调控力度，各大银行纷纷收紧了房地产信贷，从而导致许 多房地产企业特别是中小房地产企业对资金更为渴求。 房地产企业应 正确认识到房地产调控的长期性，对现有融资方式进行分析，并加以 改进，在寻求资金来源多元化，降低财务风险的前提下探寻适合白己 的融资方式，以充分发挥财务杠杆的效力，促进企业健康发展。
2当前我国房地产企业融资存在的问题分析
，白有资金不足导致融资能力较 差
白从上世纪九十年代初，我国房地产业经历了一个大的发展阶 段，全国一度发展到数万家开发企业，但绝大多数都属于规模较小，
资金实力一般的中小规模房地产公司。 上市公司中，涉及到房地产业
务的近400家，占上市公司总数的30%左右。特别是在前几年，较多 的房地产公司并不完全具备房地产开发的条件， 规模化、集团化的房 地产公司还是占少数比例。虽然最近几年情况有了一些改观， 但是项 目开发式、本土式、挂靠式的开发也不在少数。
，财务杠杆过大导致财务风险增加
近几年来，我国直接融资市场发展很快，但是在短时期内仍然难 以改变以间接融资为主的融资格局，房地产业在相当大的程度上需要 银行的信贷资金支持，房地产资金主要来白银行贷款。郎咸平教授曾 抨击内地开发商过于激进的使用财务杠杆。 由于内地土地相关政策与 香港有很大差异，譬如土地用途及闲置年限等，内地地产商具备快速 滚动开发的可能性和迫切性，从而为更高的财务杠杆创造了承受能 力。由此可知，内地企业事实上是这样一种运行模式：房地产的核心 是金融运作，地产开发建造商或者中介商成了围绕资金的配套环节。 这种模式的财务报表反映首先是资产负债率高，其次是轻存货，快出 货。但是，中国资本市场渠道和美国远远不能比， 资本管制束缚太大。 因此，所有的地产开发商几乎都陷入了快速滚动、 高财务杠杆但融资 渠道单一的通道中。因此，当出货产生的现金流不能使这样的高财务 杠杆运转时，不少房地产商资金链危机就此爆发，以 2008年我国地
产市场低潮期为例，诸多知名地产商如碧桂园、恒大地产、泛海建设、 雅居乐甚至如万科都遭遇了不同程度的经营风险和财务威胁。 2011
年前后央行为了缓解流动性多次加息，房地产企业的财务风险也有加
大的趋势。
，上市融资的难度大
据业内的估算，房地产企业资产负债率低于65%较为安全。如果 房地产开发企业过分依赖外部融资，白有的开发资金少，则隐含着高 负债经营的财务风险，因此，增加资本性筹资是一个较好的办法。但 是由于目前我国资本市场关于房地产开发企业上市要求较为严格， 如
房地产开发企业上市条件是连续3年，每年要保持10%的净资产回报