国际投资和跨国公司.ppt

国际投资和跨国公司
国际投资定义
间接投资
直接投资
直接投资理论
国际直接投资理论兴起于60年代初,美国学者海默()。随后西方学者又相继提出了其它理论。按照它们各自的分析方法或理论依据大致可分为四类;
,如海默的垄断优势论;
,如美国学者R·维农的产品生命周期理论;
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直接投资理论
垄断优势理论
竞争跟进理论
产品生命周期理论
内部化理论
比较优势理论
折衷理论
垄断优势理论
1960年,美国学者斯蒂芬·海默() 在麻省理工学院完成的博士论文《国内企业的国际化经营:一项对外直接投资研究》中,率先提出以垄断优势来解释美国企业对外直接投资行为的理论。后经其导师金德尔伯格(、Kindlebrerger)的发展,创立了垄断优势理论,又称“海默一金德尔伯格”理论。
海默对美国跨国公司进行了大量实证分析后发现,美国跨国公司对外投资一般集中在少数几个行业。这些行业对利率的差异不敏感,在美国跨国公司的海外资产构成中,相当一部分资产是通过举债方式在当地筹集的。这些情况证明了国际资本流动理论不能科学地解释跨国公司的对外投资行动。故不能正确地解释国际直接投资。
海墨认为企业对外直接投资所具备的两个条件:
一是企业必须拥有垄断优势,以抵销在与当地企业竞争中的不利因素;
二是不完全市场的存在使得企业拥有和保持这种优势;
金德尔伯格指出市场的不完全性可以分为四类:
产品市场的不完全,包括产品差异、商标、市场技能(广告、促销、服务等)或价格联盟;
要素市场的不完全,包括专利、专有技术、管理经验上的优势和进入资本市场的差异等;
在企业规模经济和外部经济上的不完全竞争,具有规模经济的企业可以降低成本,提高竞争力;
政府政策造成的市场扭曲,如政府的有关税收、关税、利率和汇率政策可能造成市场得到不完全性
前三种市场不完全性使得企业拥有垄断优势,从而抵销跨国竞争和外国经济所引起的额外成本,第四种市场的不完全性则导致企业对外投资以利用其优势。