5不同条件下多方案的经济效果评价讲解.ppt

5 不同条件下多方案的经济效果评价一、学习目的与要求通过本章学习, 熟悉方案选择的目的、条件,掌握方案类型、独立方案和互斥方案的选择;了解混合方案(相关方案)的选择,能在不同条件下,根据方案间的不同关系进行方案的比选。二、考核知识点与考核目标本章重点识记: 方案类型。理解: 方案选择的条件。应用: 独立方案和互斥方案的选择。例甲、乙各有资金 3000 元,分别面临下述投资决策问题。如果资金不用于投资,备选方案是资金闲置,无收益。请问甲乙二人应如何决策? 10% 8% 6% 1000 2000 3000 ABC 10% 8% 6% 1000 2000 3000 A 1A 2A 3利率借款额方案利率借款额方案乙借给 A、B、C谁资金问题甲借给 A多少钱问题 方案的类型?在进行投资方案选择时,不给定以下条件就无法得到正确的结论。?全部可能的方案(投资机会)。是否只有这几个方案?有无其他投资途径?剩余资金是闲置还是有其他应用途径? ?方案类型(方案间相互关系)。各方案是只能取其中一个?还是各方案同时都可以取?方案间关系应明确。?资金的制约条件。项目的资金来源是自有还是贷款? 资金利率、限额是多少? ?基准收益率。该值反映了投资者对投资机会应该达到的收益率的要求。?进行投资方案的比较和选择,首先应明确投资方案之间的相互关系,然后才能考虑用适宜的评价指标和方法进行方案的比较。?根据方案间的关系,可以将其分为互斥方案、独立方案和混合方案等。( (1 1)互斥方案)互斥方案各方案之间具有排他性,进行方案比选时,在多个备选方案中只能选择一个投资方案,其余方案均必须放弃。 ( (2 2)独立方案)独立方案方案间互不干扰,一个方案的执行不影响另一些方案的执行,在选择方案时可以任意组合,直到资源得到充分运用为止。严格的说,若方案间加法法则成立,则这些方案是彼此独立的。( (3 3)混合方案)混合方案在若干个互相独立的投资方案中,每个独立方案中又各有若干个互斥方案。?按资金的来源大致可分为两种:自有资金和借贷资金。?用自有资金进行投资,就意味着失去了进行其他投资时所能获得的收益(机会成本);用借贷资金进行投资,就必须在一定期间内偿还,并要支付利息。?在进行方案分析时,必须搞清资金的来源、限额和利率是多少。 互斥方案的经济评价方法互斥方案的经济评价方法 寿命期相同互斥方案的经济评价方法寿命期相同互斥方案的经济评价方法 寿命期不同互斥方案的经济评价方法寿命期不同互斥方案的经济评价方法 寿命期相同互斥方案的经济评价方法寿命期相同互斥方案的经济评价方法寿命期相同互斥方案的比选方法净现值法最小费用法追加投资收益率法计算各方案的财务净现值( NPV) , 首先剔除 NPV <0的方案,然后,根据财务净现值大小,取各方案中财务净现值最大者为最优方案。事实上,当基准收益率一定,各方案寿命期相同时,净现值法(NPV) 、净年值法(AW) 、净将来值(NFV) 三种尺度判定的结论肯定是一致的。计算时采用任何一种方法即可。通常多采用净现值法。 1. 净现值法、净年值法、净将来值法