合伙人制度及激励机制.doc

合伙人制度及激励机制.doc高盛合伙人制度和激励机制：每 2 年更新 1/4 血液
高盛是华尔街最后一家保留合伙制的投资银行。尽管 1998 年 8 月，高盛公司合伙人会议决议将高盛公司改组成股份有限公司， 从而结束了合伙制的投资银行的历史，但是高盛的合伙制度在它的发展进程中起到了至关重要的作用。
也正是合伙人制度这种形式， 使得西方的投资银行在 100 多年中，得以将才能最优秀也是流动性最高的业内精英集结在一起， 形成了一种独特、 稳定而有效
的管理架构，并先后产生了诸如摩根、美林、高盛等优秀的投资银行。 i 黑马将本文分享给大家，希望对各位创业者有所帮助。
第一部分：高盛合伙人制度和上市
一、合伙人制度
合伙人公司是指由两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润， 合伙人即为公司主人或股东的组织形式。 其主要特点是： 合伙人共享企业经营所得， 并对经营亏损共同承担无限责任 ; 它可以由所有合伙人共同参与经营，也可以由部分合伙人经营，其他合伙人仅出资并自负盈亏。美国法律中的合伙分为两大类：
一般合伙和有限责任合伙。
一般合伙完全由一般合伙人组成， 合伙人均对合伙的债务承担无限连带责任 ; 有限责任合伙中的合伙人则由一般合伙人和有限责任合伙人组成。 一般合伙人对合伙债务承担无限连带责任，而有限责任合伙人对合伙债务通常仅承担有限责
任，在例外情况下对合伙债务承担无限连带责任。
在投行中，合伙人制度的机制优点主要表现在以下几个方面：
1、所有者和经营者的物质利益得到了合理配置，有了制度保障。在有限合
伙制投资银行中， 有限合伙人提供大约 99%的资金，分享约 80%的收益 ; 而普通合伙人则享有管理费、 利润分配等经济利益。 管理费一般以普通合伙人所管理资产总额的一定比例收取，大约 3%左右。而利润分配中，普通合伙人以 1%的资本最多可获得 20%的投资收益分配。
2、除了经济利益提供的物质激励外，有限合伙制对普通合伙人还有很强的精神激励，即权力与地位激励。
3、有限合伙制由于经营者同时也是企业所有者，并且承担无限责任，因此
在经营活动中能够自我约束控制风险，并容易获得客户的信任 ; 同时，由于出色的业务骨干具有被吸收为新合伙人的机会， 合伙制可以激励员工进取和对公司保持忠诚，并推动企业进入良性发展的轨道。
4、有限合伙的制度安排也充分体现了激励与约束对等的原则。
合伙制因具有独特的较为完善的激励约束机制， 曾被认为是投资银行最理想的体制。
二、高盛的合伙人制度
上个世纪 90 年代以来，在高盛全球闻名的华尔街“ 85”号大楼总部一直是投行精英们最孜孜以求工作的地方， 能够成为高盛合伙人就意味着拥有数不尽的财富。高盛对合伙人的惩罚和激励机制非常明确， 高管人员普遍具有强烈的风险意识和责任意识。 这也形成了高盛特有的追求长期价值、 雄心勃勃的文化。 高盛成为有抱负的银行家首选银行，在这里工作是身份的象征。
高盛合伙人制度的优势：