股票分析与投资--演讲ppt课件.pptx

和君商学院第六届2014年4月份大课
股票分析与投资
王明夫
2014/04/19·春暖花开
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课后秀：巴菲特趣事
收益率与财富：年复合投资收益率超过20%，持续了40年。身价高峰时候600亿美元，06年捐给盖茨基金370亿美元，连自己冠名都不需要
传记的版本选择：The Less Flattering Version (Alice Schroeder与巴的交情—读者对传记评价不一)
求学经历：大一大二Wharton-Upen----大三大四U Nebraska----被HBS拒绝----U Clumbia，最后学位：Master of Finance
简朴的普通人生活：很想当警察；开破车，亲自接机；喜吃薯片、可乐、汉堡和牛排；非常害怕游泳和去医院；晚上大多时间是网上打桥牌
五花八门、乱七八糟的投资标的：纺织、糖果、刮胡刀、相框、珠宝、移动房屋、靴子、家具城、报纸、挖掘机、保险、银行、可乐、地产、快餐、信用卡、强生
世界上最贵的股票：截至07年，在过去的43年里，哈撒韦股价从19美元增长到了78008美元，% （整个20世纪，道·琼斯工业指数从66点上升至11497点，指数点位大涨了174倍，% ）
唯我独尊：牢牢掌握公司控制权，以特殊的股本结构设计（A、B股）解决资本扩张中的控制权稀释问题
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课后秀：巴菲特趣事
时钟化的职业生涯：朝8晚5，日复一日，年复一年。看下属公司的报表，看CNBC、六七份报纸和大量的行业期刊，基本上不看股票行情，但随时会跟Broker通电话。博闻强记，对数字非常敏感（Charlie Mango：一个移动的书柜）
身居哪里哪里重：朝圣者络绎不绝，家乡奥马哈小镇成了圣地
把股东会开成了嘉年华、产品博览会和全球性的旅游盛会
木讷迟钝的生活低能儿：发妻Susan说，沃伦要是没人照顾，很难想象会怎样
一个成功的男人后面站着三个女人：一个发妻，二个相好的（充满爱心的贤妻良母Susan+女招待Astrid+贵妇人Kay）（Lazard）
小气、省俭甚至是吝啬：给伴侣买廉价的项链而不改其乐
与比尔·盖茨的友谊：不以为然----一见钟情----惺惺相惜----情深意重
远离主流，藐视华尔街和学院派
无聊而丢人的中、赵丹阳
总体印象：巴菲特是美国的许三多
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课前秀：股神巴菲特的成功秘诀究竟是什么？
第一条、巴菲特选接班人的三条标准：1、独立思考；2、情绪稳定；3、对人性和机构行为有深刻的洞察力
第二条、巴菲特的一句话：我之所以有这样的成功，是因为我生活在美国的这30年
想一想：该轮到中国出巴菲特了，你怎么能抓住资本市场机会？
南怀瑾：按历史法则推演，应该是丁卯年1987年以后，我们的民族气运与国运，正好开始回转走向康熙、乾隆那样的盛世，而且可以持续两三百年之久。
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微博一：虽然苹果以4-5000亿美元市值雄霸天下，但市盈率只有可怜的12倍。其原因就是，苹果太大了，再难以跨越式增长（再说，iGod乔布斯业已仙去）。有句对其前景的点评很经典：苹果是很棒，但别忘了，这个星球只有70亿人。
微博二：十年前恒安股价为每股2港币左右，市值是20多亿港币，目前市值是千亿港币左右。 如果10年前你投资了10万元恒安股票，目前的市值为600万元左右，年复合收益率达超过50%。真正看懂一个公司，然后就长期持有它、陪伴它一起成长，是一种靠谱的投资策略。
微博三：企业家要理解“携程市值大于东方航空，亚马逊市盈率远高于沃尔玛，不挣钱的京东商场估值水平高于苏宁国美”的现象及其意味。这不是个案，而是一种趋势。它至少说明了两个问题：1，资本市场对价值的认可是不同于产业市场的；2，当历史进入到下个阶段，上个阶段的风流便会被雨打风吹去。
课前秀：和君王明夫微博
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大学里的一个复印社，可能演变成一个公司吗？最后可能演变成一个什么样的公司呢？
课前思考
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目 录
：股票投资分析的理论谱系
：个股分析、板块识别和大势研判
：理论与实战的关系
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1、有效市场假设（法玛，古典理论）
2、混沌市场假设（行为金融学）
3、群氓市场假设（王明夫）

1、基本分析（格兰罕姆、巴菲特）
2、学术分析（ Markowitz、Sharpe和Scholes）
3、技术分析
4、心理－行为分析
5、玄学分析

1、绝对收益型和相对收益型
2、选股型和指数型（优化的和完全的指数型策略）
3、选股型与选时型策略
4、积极型和消