净现值法和内部收益率法专题课件.ppt

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净现值法
内部收益率法
两者比较
总结
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净现值法和内部收益率法
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静态评价方法 利润投资率法
投资回收期法
动态评价方法 净现值法
内部收益率法
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净现值法和内部收益率法
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净现值法
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净现值法和内部收益率法
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什么是净现值法
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净现值法和内部收益率法
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净现值是某一方案现金流入量的现值和现金流出量的现值之差。
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净现值法和内部收益率法
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计算每年的营业净现金流量。
净现值的计算过程
计算未来报酬的总现值。
（1）将每年的营业净现金流量折算成现值。
如果每年的NCF相等，则按年金法折成现值；
如果每年的NCF不相等，则先对每年的NCF进行折现，然后加以合计。
（2）将终结现金流量折算成现值。
（3）计算未来报酬的总现值。
计算净现值。
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净现值法和内部收益率法
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净现值法（net present value，NPV）
将未来的现金流折现成现在的币值
NCFt ———— 第t年的现金净流量
i———— 要求的收益率
t=0
n
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净现值法和内部收益率法
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净现值指标
净现值指标是反映项目投资获利能力的指标。
若NPV为正值，则表明财富增加。就公司而言，NPV正值的大小度量了投资给公司价值带来的增加额。
运用NPV法，必须定义一个要求的报酬率(i)，要求的报酬率是指可接受的最低报酬率，也称为收益率。
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净现值法和内部收益率法
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方案可行，投资是有利可图并可以接受的
净现值＞0
净现值＝0
不管接受还是舍弃该投资效果都是一样的，因为恰好达到要求的报酬率；
净现值＜0
方案不可行，因为该投资的收益达不到要求的报酬率
决策标准
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净现值法和内部收益率法
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考虑了资金时间价值，增强了投资经济性的评价；
考虑了全过程的净现金流量，体现了流动性与收益性的统一；
考虑了投资风险，风险大则采用高折现率，风险小则采用低折现率。
优 点
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净现值法和内部收益率法
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