2021年央行逆回购是什么意思.docx

央行逆回购是什么意思

　　SLO和SLF及央行回购三者的区分
　　今年一季度，央行依据银行体系流动性供求情况开展了常备借贷便利操作，取得了很好的操作效果。
　　央行于2021年年初创设了公开市场短期流动性调整工具和常设借贷便利，在银行体系流动性出现暂时性波动时相机利用。
　　公开市场短期流动性调整工具作为公开市场常规操作的必须补充，以7天期内短期回购为主，遇节假日可合适延长操作期限，采取市场化利率招标方法开展操作。中国人民银行依据货币调控需要，综合考虑银行体系流动性供求情况、货币市场利率水平等原因，灵活决定该工具的操作时机、操作规模及期限品种等。
　　常备借贷便利的关键功效是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。常备借贷便利的最长久限为3个月，现在以1至3个月期操作为主；利率水平依据货币调控需要、发放方法等综合确定。常备借贷便利关键以抵押方法发放，合格抵押品包含高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等；必须时也可采取信用借款方法发放。
　　这些流动性管理工具的立即创设，既能够有效调整市场短期资金供给，熨平突发性、暂时性原因造成的市场资金供求大幅波动，促进金融市场平稳运行，也有利于稳定市场预期和有效防范金融风险。
　　表：SLO和SLF及央行公开市场回购的区分
　　操作时间 操作标的期限 资金投放或回收方法 怎样确定利率水平 额度 交易操作对手 回购 每七天一、周三由一级交易商向央行申报正逆回购需求
　　每七天二、周四央行在公开市场常规操作。央行依据市场情况决定操作内容，有时候可能采取零操作。当日央行会公布操作内容
　　7天、14天、28天、91天期 逆回购或正回购 采取市场化利率招标方法 较小 央行对公开市场多个一级交易商
　　SLO 央行相机操作，很规操作，是公开市场常规操作的必须补充 以7天期内短期回购为主，遇节假日可合适延长操作期限 逆回购或正回购 采取市场化利率招标方法 较小SLF 很规操作，由金融机构主动提议，金融机构可依据本身流动性需求申请。
　　操作内容不即时公开，每三个月只公布一次前季度每个月的余额。
　　最长久限为3个月，现在以1至3个月期操作为主 关键以抵押贷款方法发放；必须时也可采取信用借款方法发放。 利率水平依据货币调控需要、发放方法等由央行综合确定 较大 中央银行和金融机构“一对一”交易
　　债券正回购的概念
　　正回购是指央行以手中所持有的债券做抵押向金融机构融入资金，并承诺到期再买回债券并付出一定利息的交易行为。中国央行的正回购操作以7天居多，每七天到期再滚动操作。正回购会降低运作成本，同时锁定资金效果，和发行央行票据一样，正回购也是回笼货币的一个手段。
　　债券逆回购的概念
　　逆回购为中国人民银行向一级交易商购置的有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。简单解释就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时央行饰演投资者，是接收债券质押、借出资金的融出方。
　　正回购和逆回购的不一样表现在：
　　逆回购
　　1、为中国人民银行向一级交易商购置有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。
　　2、逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。
　　3、简单说就是