2021年合作做生意的十大禁忌合作人制度.docx

合作做生意的十大禁忌合作人制度

　　私募股权资本管理企业采取的有限合作制度，即派出私募股权资本经理充当通常合作人，而机构投资者为有限合作人。通常合作人负责管理基金的投资活动而且负担一小部分的资金投入，通常在一个百分点左右。有限合作人则提供投资的资金。每一个合作制全部有一个协议要求的使用期，通常为十年左右。
　　在协议期要求的期限完结之前能够续签和约，不过延期不得超出四年。在最初的三到五年的时间里，基金开始投资于目标企业，并逐步开始实现对其的管理和资金流动性考虑上的退出或套现。当资金实现退出后，以现金或证券形式付给通常合作人利润或收益。基金经理通常在现有基金投资结束而且收回收益后开始建立或募集新的私募股权资本。因此通常来说，每三到五年，私募股权资本经理会募集新的私募股权资本，而且有可能在同一时间管理掌握几只投资基金，每只投资基金出于投资的不一样时期。
　　私募股权资本合作制企业因投资金额数量大小的不一样和有限合作人的不一样而不一样。有部分早期风险基金和部分区域性非风险基金只有一千万美元的基金额。而部分从事杠杆收购的基金可能有十亿美金甚至更多。一只私募股权资本通常投资于十到五十个目标企业。有限合作人的数量不是固定的:通常私募股权资本管理企业的有限合作人有十到三十个，有部分只有一两个，而另外部分有十五个以上。
　　合作制企业和目标企业的关系
　　合作制企业(或称私募股权资本管理企业)的投资活动通常分为四个阶段。
　　第一阶段是选择投资方向 (seleetinginvestments)，包含靠近高质量目标企业和衡量潜在的投资可能，通常需要搜集整理大量的信息来分类和衡量目标企业及其质量;第二阶段是构建投资 (strueturinginvestments)，指的是以什么样的股权结构投资于目标企业和投资多少，　　这关系到未来私募股权资本管理企业在目标企业中影响力和决议权的大小;第三阶段是监督投资(monitoringinvestments)，关键进行的活动有目标企业的管理，经过董事会和部分正式渠道，通常合作人监督目标企业而且最终完成目标企业融资重组和日常运行和决议上的辅助和支持;第四阶段是退出投资 (exitinginvestments)，即实现目标企业首次公开发
　　行股票或将其出售给另外一家企业。因为合作制受有限生命期限的限制，而且有限合作人通常需要现金或股票来作为一段时间的投资收益，私募股权资本的退出策略是整个投资过程中不可能缺乏，而且十分主要的步骤，直接关系投资的收益和回报。
　　通常合作人和有限合作人的关系
　　经过投资于私募股权资本管理企业而不是直接于需要募集私募股权资本的目标企业，投资者将选择目标企业、组建投资、管理活动和最终实现私募股权资本等一系列职能委托给了通常合作人。不过，有限合作人却必需对通常合作人怎样实现有效率的投资活动进行监督和负责，以驱使通常合作人合理的为有限合作人取得投资收益和回报，利用有效剧烈和监督方法杜绝有限合作人以牺牲通常合作人的利益来换取本身的赔偿和回报。比如不专心监督和管理目标企业，或不主动为目标企业提供有建设性的管理决议，收取过高的管理费用，负担和投资收益不相当的投资风险或为了本身利益或同伴利益而拒绝很客观的投资收益和投资机会。
　　处理这些问题的措施在于合作制度本身和合作制企业契