公司重组破产和清算.pptx

第一节 公司重组

广义的公司重组，包括扩张重组、收缩重组和破产重组。
扩张重组，是指扩大公司经营规模和资产规模的重组活动，主要是通过公司并购实现规模的扩张；
收缩重组，使之对公司现有的经营业务或资产规模进行缩减的重组活动，主要包括资产剥离、公司分立、股权出售、股份置换等方式。
第1页/共35页
破产重组，是指对于濒临破产的公司进行债务重整，以使其恢复正常的经营状况的重组活动。
狭义的公司重组仅仅包括收缩重组。
第2页/共35页


资产剥离，是指公司将其拥有的某些子公司、部门或固定资产等出售给其他的经济主体，以获得现金或有价证券的经济活动。
第3页/共35页

（1）盈利状况欠佳；
（2）经营业务不符合公司的发展规划；
（3）负协同效应；
（4）资本市场的因素；
（5）增加现金流入量；
（6）被动剥离。
第4页/共35页

（1）估计被剥离部门或资产的税后现金净流量；
（2）确定被剥离部门或资产所适用的折现率；
（3）计算现值；
（4）计算被剥离部门的价值。
第5页/共35页


公司分立，是指一个公司依法分成两个或两个以上公司的经济行为。公司分立包括新设分立和派生分立两种形式。
新设分立是指将一个公司分割成两个或两个以上的具有法人资格的公司，原公司解散。
派生分立是指一个公司将原公司的一部分资产和业务分离出去另设一个新的公司，原公司存续。
第6页/共35页

（1）提高公司运营效率；
（2）避免反垄断诉讼；
（3）防范敌意收购；
（4）财富效应。
第7页/共35页

（1）提出分立意见；
（2）制定分立重组计划；
（3）签订分立协议；
（4）股东大会通过分立重组决议；
（5）办理分立登记手续。
第8页/共35页

公司分立的财务可行性分析，可以采用贴现现金流量法计算出分立前后的公司价值并进行比较。
第9页/共35页

股权出售，是指公司将持有的子公司的股份出售给其他投资者。
第10页/共35页