银行储蓄存款利率模型分析.docx

银行储蓄存款利率模型分析.docx银行储蓄存款利率模型分析
Model ing short rate and term structure by deposit
rate in China
数学科学学院99级 何治莉
摘要
目前，我国的利率还没有形成一个比较正规的体系，市场上也没有形成对利率 的系统研究工具。本文着眼于近二十年我国的存款利率数据，一方面对短期利率 进行了分析，分析近二十年短期利率水平的变化规律，同时考虑宏观经济指标， 研究扣除通货膨胀因素后实际利率的变化规律，分析考虑经济因素后的年（短期） 利率风险状况。为了分析投资结构，考虑每次利率调整时刻的远期利率结构，在 进行直观分析的基础上用统计软件进行统计分析，对数据的不同期限结构进行分 类，归纳出了利率的变化趋势，同时分析了对于投资的利弊，这一部分同样考虑了 名义利率和结合宏观经济指标后的实际利率两种情况。
Abstract
Up to now, there are no formal methodology for modeling the interest rate in China・ Based on the past—20-year deposit interest rate quoted by the center bank of China, the paper will analyze the rates, find out the transformation law, compare with the economical index, study the real trend of shor t int eres t rate excluding the inf la tion rate and discuss the risk model of interest rate when including the economic factors. At the same time, we consider both the nominal interest rate and the real interest rate. Furthemiore, we have done the analysis by statistic software, sorting the data from different t erm st rue tu re, and discuss the adva nt ages and di sad van tages of differe nt t erm inves tmerit.
关键字：名义利率、远期利率、利率期限结构、通货膨胀
目 录
刖B
对数据的基本处理
短期利率水平变化模型
1. 一年期名义利率的模型
2. 一年期实际利率的模型

期限结构分析

1.
1.
3. 1.
3.
结论和后续工作
致谢
参考文献
冃|J R
二十多年的改革与发展，使中国的经济走上了一条持续高速发展的道路，而 金融在当前经济生活中的地位和影响是空前的。随着金融资产负债的大量增加， 利率风险日益突出。本课题主要研究二十年来中的变化规律，也考虑不同时期的利率期限结构的变化。下面分三个 部分对课题的研究结论进行叙述。
一、数据的基本处理
在分析中，我们用到的主要数据，是从80年代初开始到2002年的历年利率 变换时刻的利率值。结合 银行居民储蓄利率表和中国人民银行《利率管理手册》各期数据，整理得到的从 1980年开始到2002年中国人民银行公布的居民的存款利率最原始的数据如附表 一所示。
附表一中数据均是以单利的形式给出的，这里我们先把它转换成复利的形式, 转换后的数据在附表二中给出。
对于每一年度，记相应的"期的单利为若复利记为r,几和r之间存在如下 关系：
(1 + “,)= (1 + /■)"
则有复利的计算公式为：
r = (l + nrn)(1/n) -1
如三个月期的复利的计算公式为：
心(1 + 扎5)"-1
半年期的复利的计算公式为:
1 9
心（1 + 尹）2-1 三年期的复利的计算公式为： 一
其他期限的复利的计算公式与此类同。
在后面的分析计算中，我们要考虑到通货膨胀的影响，要用到通货膨胀指数。 我们以居民的消费价格指数为标准来计算通货膨胀指数。在附表三中，列