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企业并购案例— 盈动收购香港电讯
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2000年2月29日香港电讯的母公司大东电报局正式表示，愿意转让香港电讯的控制权给李泽楷掌握的盈科数码动力，双方达成收购协议。盈动此次出价359亿美元，向大东电报局收购香港电讯54%的股权。
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香港电讯近来每年都有超过100亿港元的收入；而李泽楷的盈动1999年才成立，当时还没有实实在在地挣到钱——1999年中期报表显示，盈动亏损了3970万港元。 以收购期间的股票价格计算，盈动与香港电讯的市值之和达6000亿港元，这个数字仅次于在香港上市的中国电信和汇丰银行，名列第三。
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盈动要收购成功，要具备相当数额的现金作饵，才能吸引正急需资金调动的英国大东电报局，所以首先需要解决的问题正是钱。可是盈动的市值虽过千亿，但手头可动用的现金只有240亿港元， 并不足以收购香港电讯这头巨象。故李泽楷静观其变，以便找寻适当的时机。
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与此同时，大东招来新加坡电信，它是新加坡国有电话公司，由新加坡内阁资政李光耀的次子李显扬执管，市值2600多亿港元，手中可动用的资金达930亿港元，比盈动多数倍，颇具实力。
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李泽楷表示，香港电讯对盈动有三方面的吸引力：首先他看好香港电讯的管理层，其二是它具有覆盖面较广的固定网络资产，其三是它目前与其他伙伴之间的合作项目。
为了增加收购香港电讯的本钱，盈动一方面进行配股，， 筹集10亿美元。另一方面着手向银行贷款。
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一个星期后的2月22日，由中国银行、汇丰银行、巴黎国民银行以及巴克莱银行等四家银行组成的银团答应向盈动贷款130亿美元，折合港元1千多亿。其中中国银行占50亿美元，汇丰占40亿美元。盈动将以香港电讯股份作为这笔巨额贷款的抵押品，整项过渡期贷款分为6个月及一年期两部分。 同时，盈动的两家战略性伙伴美国的CMGI及日本光通信各向盈动注资5亿美元。
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大笔的融资增强了盈动收购的实力。可是消息再次提早外泄， 盈动不能在2月14日复牌，而香港电讯在同一天恢复交易后，在抢购消息的刺激下，股价暴涨，， 。到了下一个交易日，盈动复牌，股价升至26港元，市值也已超过200亿港元。由于股价发生了变动，谈判的基础就不同了。
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在“子弹”充裕的情况下，盈动提出了两个收购方案，即分别为纯股票方案和混合式方案。 根据方案一，。按此方案计算，，市值380亿美元，约合2860亿港元；根据方案二，，。按此方案计算，，市值359亿美元，约合2700亿港元。
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后者的优点在于能够有大量现金套现，